避險基金上周看多美股比率增 然淨暴露部位仍接近3年半來低點

反彈中的股票市場行情無助於吸引專業基金經理人將手頭資金重新挹注於美國股市。

根據國際策略暨投資集團(International Strategy & Investment Group)公布的1項避險基金資產指數顯示，上周看好股市走漲的比率攀升至44.5%，略高於去(2011)年年底時的43.9%，仍保持在2009年最低水準。相較於標普500指數的價格，經理人的所謂淨暴露(net exposure)部位亦接近於2008年6月以來最低水準。

自該指數去年2月觸及54.2的高點以來，投機操作者一直賣出手中股票，擔憂歐債危機將蔓延及壓抑全球經濟成長動能。當標普500指數去年10月展開其17%的彈勢後，他們依舊持空方看法。

標普500指數自去年10月起大彈17%之後，美股整體市值重新收復了2兆美元。

投資機構Contango Capital Advisors Inc.執行長George Feiger上周五(6日)接受電話訪問時表示：「避險基金已犯下大錯。我們愈來愈不願意跟這些人做投資，因為在你最需要他們的時候，他們對你可說是毫無價值。」

投資人在股票市場波動幅度創下新紀錄之際，努力地賺取他們的利潤。

根據彭博總和避險基金指數(Bloomberg aggregate hedge-fund index)，去年避險基金表現下跌了4.9%，主要因為歐洲主權債務危機將擴散的憂慮情緒，使得他們不敢購買包含股票在內的風險性資產。

美國銀行美林(Bank of America Merrill Lynch)的1項指數數據亦顯示，MSCI All Country世界指數(MSCI All Country World Index)去年跌幅達到9.4%，而全球固定性收益證券報酬率去年則為5.89%。

標普500指數自去年10月3日的低點彈升，主要因為製造業、建築及就業數據刺激市場猜測美國經濟成長情形正在加速。

國際策略暨投資集團的避險基金資產指數主要是調查35檔美國最大的避險基金，並追蹤這些基金的淨暴露部位。0表示「大幅」賣空， 100則代表「大幅」看多，而50則表示淨暴露部位長短的「正常」比率。

該集團董事長Oscar Sloterbeck上周五時亦指出：「根據我們的調查，由於自去年夏天起，股市的移動幅度很大，避險基金能在淨暴露部位上保持謹慎態度是個不尋常的事情。」

Covenant Global Investors首席投資長Steve Shafer昨(9)日接受電話訪問時則說道：「由於歐元區債務危機、美國債限上調爭議對全球經濟成長造成威脅，避險基金是有理由保持謹慎的。」

Shafer並說道：「淨暴露部位維持在極低水位是個相當明智的舉動。」

美國休士頓Sequent Asset Management投資長Tim Hartzell上周五時接受電話訪問時亦表示，在經濟情況逐漸改善之際，避險基金買入未獲利的股票可幫助拉抬今(2012)年的股價。