全球風險下的中國政策選擇

2012年，國際經濟的風險和不確定性在增大。

美國經濟復蘇微弱而步履艱難。IMF估計美國2012年的經濟增長率僅為1.8%，失業率雖有所改善，但仍在8.6%的痛苦高位，且短時期內難以改變。究其原因有二：一是財富驟減與家庭過度負債。這次危機由房地產泡沫崩潰引發，其后果之一是美國的居民財富減少了大約10萬億美元，居民家庭債務沉重，消費需求難振；二是金融體系因遭受重創而過度謹慎。已成驚弓之鳥的金融機構，手里捏著大量的超額儲備卻不情愿進行借貸活動，對未來增長信心缺乏。

歐洲經濟則面臨著嚴重的衰退風險。2010年人們開始議論“希臘會不會違約”，2011年議論“意大利、西班牙等會不會有問題”，現在人們深刻地擔心歐盟有無能力處理好債務問題。分析家擔心，歐債有可能引發另外一場金融恐慌，進而將全球經濟拖入另一場大衰退。

在國際形勢不確定性和風險增大的背景下，中國面臨增速下行、通脹上行與經濟轉型等短期與長期問題疊加的多重壓力。這一背景下，中國的宏觀經濟政策應在二者結合部發力，避免短期調控與長期可持續發展割裂開的取向，促使經濟走向內生性自主增長。

學界的宏觀理論與近年的政策調控實踐，往往習慣于將長期的經濟增長與短期的經濟波動區別對待，長期增長是供給問題，主要通過發揮市場力量、優化資源配置、積累人力資本和技術進步解決；短期波動則是需求面問題，主要靠財政政策和貨幣政策解決。事實上，2012年中國經濟面臨的問題，是短期需求波動與諸多長期經濟增長問題糾結互動的結果，宏觀政策不應再重復財政刺激的老路，而更應在穩住增速的基礎上，對長期問題精準發力。

改革稅制，實行“結構性減稅”，以及加速推進社保、醫療供給能力及教育基礎設施建設等，都是既解當下燃眉之急又利長遠的切中肯綮之舉——結構性減稅既能減輕當期企業負擔，恢復企業活力，又能優化長遠經濟和產業結構；加強社保醫療體制建設，短期可以拉動消費，長期則解決了中國發展的基礎問題；增加教育基礎投入，則短期增加國內需求，長遠利于提高人力資源水平，增強國家整體競爭力。

同時要注意解決中小企業融資難問題，在資本市場和銀行體系尚不健全的情況下，必須要有非常措施。中小企業代表經濟的活力基礎，也是未來大企業的胚胎。中小企業的問題，既是短期問題更是長期增長的問題。要從稅收、信貸、金融創新、土地制度和基礎設施多角度支持中小企業發展。中小企業的發展，是最終減緩收入不平等，增加中間階層收入比重等一系列社會經濟問題的關鍵。

(作者為北京大學莫里斯經濟政策研究所所長)