永豐期貨台指選擇權盤前－台持續量縮壓回整理短線反彈趨勢未變

◆大盤走勢

週二台股早盤小幅跳高開出，隨即走勢轉弱壓回翻黑，盤中一度在韓股急挫拖累下持續下挫，但之後賣壓減輕跌幅收斂，盤面表現上以營建(-1.77%)與生技醫療(-1.25%)類股為大盤表現較弱勢族群。由籌碼面來觀察，三大法人一月份開倉總計買超110.35億元。終場加權指數下跌7.55點，收在7085.03點，成交值縮至592.53億元。

◆期貨走勢

台指期週二下跌15點，收在7088點。價差方面，一月份台指期、電子期仍為正價差，其中台指期正價差縮至2.97點，電子期正價差縮至0.17點，金融期轉為逆價差0.54點。三大期指開平震盪短線反彈格局持續。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單加碼1114口，淨空單水位升至11524口，特定法人空單加碼2322口，淨水位空單升至6507口。三大法人於現貨市場買超28.23億元，於期貨市場空單小幅加碼338口，淨空單升至5558口。外資期貨空單加碼306口，淨空單水位升至7847口，顯示法人對後市謹慎保守看法不變。

期貨走勢方面，歐美股市聖誕假期休市，週二台指走勢則持續上下震盪，早盤開平後不久先下壓翻黑，之後受韓股急挫拖累快速下挫，唯走跌至5日短均線附近再度見到多方防守的力道，終場四大期指跌幅縮減皆拉回至開盤點附近作收。由籌碼面來觀察，外資現貨偏多操作方向持續，期貨避險空單雖小幅增加但還未達短線應警戒的水準，代表散戶動向的融資餘額則持續處於低檔，短線籌碼面偏多態勢不變。技術面，週二走勢量縮震盪仍守穩於5日均線之上，且12/23日跳空缺口三日未回補，短線多方持續掌控盤面優勢，在反彈趨勢未變下，操作上建議仍以逢拉回偏多操作為宜並請嚴設停損。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，一月份契約買權下移集中在7500點；賣權部份亦下移集中在6700點。未平倉量的部份，買權OI升至312191口，最大序列至7500點，水位升至26061口；而賣權的OI則是升至240979口，最大序列至6500點，水位升至18087口。未平倉量put/call ratio由0.78略降至0.77(-0.58%)。買權平均隱含波動率由23.63升至25.42%(+7.32%)， 賣權平均隱含波動率則由26.67升至29.56%(+6.6%)，兩者持續連兩日同步上升，暗示買方進場轉趨積極，操作上建議仍以5日線與OI區在6500-7600點間佈局買權多頭價差操作因應。