救股價灌廣告 佐克伯也得向華爾街妥協

以下即辛奈爾的評論文章全文：

Facebook的投資者們，千萬不要忽略扎克伯格(Mark Zuckerberg)對華爾街做出的近乎投誠的姿態，盡管這信號確實太微妙，而且也來得太遲了一點。

扎克伯格上周在舊金山一次科技研討會上的聲明其實是個信號，試圖表明他至少還是在意公司股票的表現的，而對於世界最大社交網絡的創始人之一而言，這簡直就是翻天覆地的變化。

要知道，在此之前，這位哈佛輟學生一直斬釘截鐵，從不鬆口地說，對於Facebook(FB)而言，用戶體驗才是無可置疑地居於第一位，為此哪怕犧牲財務表現也在所不惜。券商、基金經理人和其他專業的資管理人員都非常討厭他這樣的說法，這也是該公司股票5月上市以來一直很難找到大買家的重要原因之一。

現在，扎克伯格已經清楚地看到了股價下跌對公司形象造成的破壞，更不必說，那些拿股票期權的員工，士氣也大受打擊，作為首席執行官，對於這一切，他當然不能視若無睹。

他已經盡力，盡可能長時間地在資本市場機器面前保持住了純粹的技術專家的姿態，對此我不會吝惜自己的讚揚。他非常明智，知道在Facebook的前七年當中，必須將品放在首位，付出遲早會有回報……只不過，我還是要提醒投資者，不要忘記他向公開市場拋出了多少自己公司的股票，而他所賣出的那些股票，其獲得的成本，散戶投資者只能在夢中才能想象得到，因此下一次科技IPO重磅炸彈來臨的時候，大家最好三思而後行。

在以每股38美元的價格賣出大量股票，搖身一變成為億萬富翁之後，扎克伯格現在表示，他要在Facebook股票身上“雙倍下注”了。華爾街喜歡這樣的言辭，而他們表示歡迎的方式就是該股周三創紀錄的單日漲勢，接又是周五的再一波漲勢。

事實是，扎克伯格現在願意參與華爾街的遊戲了，這對於Facebook股票的價格是個毋庸置疑的好消息。事後看來，由於扎克伯格言論對行情的影響，周二實際上是一個難得的買進該股的好機會。 (接下頁)

[NT:PAGE=$]

其實，我在他發表這番說法之前的專欄當中也寫到了，該股從走勢看也該有一輪反彈了，但是我相信，再怎麼反彈，短期內也很難回到30美元的水位。

事實上，我相信，如果扎克伯格和他的團隊找不出辦法讓Facebook從其最活躍的用戶群體，即移動用戶群體身上獲得體面的利潤率，30美元恐怕會成為一個永遠無法達到的目標。這樣的任務確實不輕鬆。

反正我是沒有見到過願意在自己的智能手機或者平板電腦上看廣告的人，這就意味，除非廣告科技的進步能夠帶來更有吸引力的用戶體驗，不然的話，移動平台上的點進率就只能繼續維持低水平。

美國人早已對各種各樣的廣告司空見慣，但是在世界上的一些其他地方，人們對於這種頗有打擾意味的行銷就沒有那麼買賬了。不過，盡管如此，還是有足夠多的消費者習慣了在自己的搜索結果和郵箱頁面出現的廣告，谷歌(GOOG)正是因此才成為了印鈔機。(有人注意到谷歌的股價正在迫近高點嗎？)

我並不懷疑，Facebook的移動用戶也會有足夠多的人習慣在自己設備上出現的廣告，幫助公司在短短幾年內扭虧為盈。是的，“扭虧為盈”——我在這裏談論的是凈所得，而非華爾街分析師們目前用在Facebook估值模型當中的似是而非的，不靠譜的數字。

可是即便如此，根據各種經受住了長期歷史考驗的股票估值指標，Facebook要授予當前價位以合理性，也還有很長的路要走。與此同時，我們還不該忘記，公司還有多少股本價值已經被抽出，落在了扎克伯格、內線人士和早期投資者手中。

無論如何，理想主義的創始人兼首席執行官做出投入華爾街懷抱的姿態，對於該股價格，至少在近期之內都會是個重大的利好因素。這意味，從現在到Facebook下一次季度財報發表之間，還會有更多的短期交易者做多頭的機會出現。

不過，所謂雙倍下注和於近期低點附近買進，可是兩種不同的策略，因此我對於扎克伯格的話是不能夠全部同意的。甚至，在我內心深處憤世嫉俗的那一面，我還擔心他可能只是試圖拉高股價，讓那些沒有來得及拋出手中Facebook股票的內線人士獲得一個更理想的機會。

因此，如果有IPO時候就被Facebook套牢的投資者醉心於扎克伯格的表態，想要將手中的股票一直持有到年底，最好還是先看看他們的內線人士在幹什麼吧。(子衿)