A股現十年一夢

這一年，想賺錢太難！這一年，A股指數跌幅超過20%；國際金價暴漲暴跌；好在貨幣式基金和銀行理財產品可以賺點小錢，但年化收益率均不超過5%。

當2010年上證綜指報收于2808.08點這一非常吉利的點位時，沒人想到，2011年的股市最高只摸到了3067.46點。在隨后8個多月的時間里，A股一路下行，可謂是凄風慘雨。

“吃飯”行情始終沒來

賺錢，在2011年就像是一個神話，令人向往卻又高不可攀。這一年，存款準備金率一調再調，連續的加息，貨幣政策的一緊再緊，都是為了遏制CPI的步步攀升。而在流動性不容樂觀的大環境下，投資理財理所當然跟著“為錢所困”。

A股市場上，上證綜指從年初的2808.08點到上周五的2204.78點，跌幅達21.48%；昔日萬點之上的深成指，如今最新的點位也僅有8976.52點，年內暴跌接近28%。“A股十年零漲幅”的聲音此起彼伏，雖然有些片面，但卻著實令投資者心痛。

通脹面前本無牛市，但沒人能夠想到股市能夠如此一熊再熊。而在市場的另一端，卻有人笑著在數錢。一級市場上，IPO呈大躍進式的擴容。數據顯示，2011年以來，A股IPO家數超270家，募資總額近2732億元。與此同時，今年以來A股實施的增發和配股融資規模達到3954.9億元，遠超去年同期的3258.1億元。

股債雙殺不見“蹺蹺板”

覆巢之下，所有與股市沾邊的理財產品幾乎全部賠錢。以基金為例，無論公募基金還是私幕基金，它們2011年的日子都相當難過。截至12月23日，市場上沒有一只股票型公募基金賺到了錢，它們中最好的成績是虧損6.93%。私募基金九成以上虧損，有37只私募產品因觸及凈值底線而被強制清盤。不過，私募中的牛人——原上投摩根基金經理芮崑管理的呈瑞1期產品，今年以來收益率高達42.61%。如此業績，在2011年簡直是奇跡。

股市與債市向來有“蹺蹺板”效應，但2011年的投資市場卻是怪象迭起。在股市跌跌不休之際，債市竟也跌聲陣陣。截至12月23日，一級債基、二級債基平均虧損2.96%和3.91%。市場上129只計入排名的債券基金，今年以來實現盈利的基金只有18只。

只有一向以現金管理工具自居的貨幣基金，在一片“錢緊”聲中賺了錢。今年以來，所有貨幣基金全部賺錢，不少基金甚至持續維持4%、5%以上的高收益，超越銀行一年期定期存款利率。

理財產品和黃金受熱捧

在主要投資市場皆不順的狀況下，手持大把現金的投資者開始轉戰銀行理財產品和幾乎“漲到天上”的黃金。兩者在今年皆呈現了爆發性增長。一些短期和超短期的銀行理財產品，年化收益率達到6%、7%甚至更高。而無論金價是漲還是跌，從年初到年末，投資人對黃金的需求始終那么旺盛、那么瘋狂、那么執著。“人類已經無法阻止投資者對倫敦金的熱捧”，這是今年最流行的網絡語言。

■聲音

行情差得實在“沒想到”

骨灰級老股民老嚴

老嚴是有著17年股齡的骨灰級老股民，經歷過刻骨銘心的2004、2005年大熊市，2011年的股市對他來說，已基本可以做到榮辱不驚。“在緊縮之年，大家的預期本來就不太高。”老嚴說。

但2011年的行情還是讓老嚴遭遇了一系列“沒想到”：首先是A股全年竟然沒有出現過一次“吃飯”行情，這在過去10年中幾乎沒有出現過；其次是沒想到藍籌股的市盈率可以從10倍跌到8倍、7倍、6倍，甚至4倍之下，市場對藍籌股的拋棄簡直不可理喻；第三是本以為2008年的國際金融危機已結束，沒想到2011年還會卷土重來，而且變本加厲；第四是國家捅破房地產泡沫的決心之大出乎意料；第五是創業板的投機熱潮經久不衰，一些機構的“賭性”之大遠勝小散戶。

■新聞記憶

證監會換帥掀監管風暴

回望：2011年的最后兩個月，證監會、銀監會、保監會，中國三大金融監管機構齊換帥，這在國內金融史上尚屬首次。A股持續萎靡不振，讓億萬股民對新任證監會主席格外期待。新任主席郭樹清履新后，“第一把火”便燒向了不給投資者回報的上市公司。接下來，郭樹清公開表態稱，對內幕交易和證券期貨犯罪“零容忍”，并連續對市場違法違規現象嚴厲處罰。同時，提高新股審核透明度，敦促創業板退市制度方案出臺，擬引入養老金和公積金等長期資金……

點評：盡管整治內幕交易、規范證券市場并非一朝一夕之功，但這條路再艱難也得堅定地走下去。

銀行理財品野蠻生長

回望：6月29日，某國有銀行推出史上期限最短的理財產品——1天期銀行理財產品，預期年化收益率6.5%。另外一家股份制銀行則推出一款2天期限理財，預期年化收益率7%。這些“一日游”理財產品僅憑理財經理一個電話便“一售而空”。在股市、債市、基金、樓市一片低迷的大背景下，老百姓對銀行理財產品熱情空前。9月之后，銀監會叫停了超短期銀行理財產品，但銀行們很快又推出31天的銀行理財產品。據普益財富不完全統計，截至2011年10月底，全國銀行理財產品發行數16527款，發行規模超過14萬億元，是去年全年的2倍。

點評：在銀行普遍患上“資金饑渴癥”的2011年，銀行理財產品這種攬儲的常規武器被用到了極致。

論公斤買金子

回望：連漲了11年的國際金價，直到9月份達到每盎司1920美元后才開始大幅下跌；與此同時，國際白銀5月初以來也是一路暴跌。然而奇怪的是，無論今年國際金價如何上躥下跳，投資客都只認準一個字“買”！“菜百什么時候進去，買黃金的人都把柜臺圍得里三層外三層”。在北京，去菜百的人都會有這樣的觀感。在全國各地，投資客論“公斤”買黃金竟也稀松平常。

點評：在金價上漲階段，人們對黃金的喜愛堪稱非理性；而金價暴跌后，還是有大批人瘋搶金子。趁低吸納希冀升值，缺乏其他有效的投資渠道，恐怕是人們鐘情于黃金投資的根本原因。