永豐期貨台指選擇權盤前－追價買盤轉守為攻 短多續強拼封關

「大盤走勢」：

週二美股終結連六紅的短多走勢，以留長上影線的小黑k棒作收，疲弱走勢僅影響台股早盤不久，週三仍是開小高後走高的短多格局，台股多方在昨日進行中場休息過後，來到週三追價買盤陸續歸隊，單日維持在平盤之上進行整理，並於尾盤前逐步走高，盤中再創波段新高8118.63點，類股方面，電子仍是主要的買盤重心，加上傳產股與金融類股陸續走強，激勵大盤順利站上8100點，短線若電子買盤續強，將有利週四多方順利封關。從籌碼面來觀察，投信持續站於賣方調節現貨部位，而自營商與外資則是買方力道相對積極，最終三大法人合計買超金額擴大至96.42億元，加權指數上漲58.45點，收在8112.28點，成交金額放大至1562.15億元。

「期貨走勢」：

台指期週三上漲33點，收在8091點。價差方面，四大期指同為逆價差格局，一月台指期轉為逆價差21.28點，電子期逆價差1.06點，金融期維持逆價差1.52點，一月份摩台期則是逆價差0.88大點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人淨多單持續調節237口，淨多單總水位降至8,291口，特定法人同步轉為調節淨多單120口，使得淨多單總水位降至2,759口，而三大法人於現貨市場買超近百億元，於期貨市場則是調節311口淨多單，最終淨多單總水位降至12,740口，整體而言，大額交易人與法人週三於期貨市場同步進行保守佈局。

期貨走勢方面，台指期多方於週二在8000點之上稍作休息過後，週三隨著現貨開盤買盤再次積極進場承接，推升指數一鼓作氣攻上8100點，續創年度新高，惟逢高調節力道仍不容小覷，高檔換手的動作加速盤勢的震盪，來到尾盤雖多方續撐，但8100點仍尚未能順利站穩。就單從技術面來觀察，日線在開低走高的強勢格局下，順利連收第九根紅k，多方氣勢依舊強盛，欲在09年正式封關以前掌控盤勢的企圖相當明顯，而週三法人逢高調節力道已顯現，加上技術面也顯示短線有過熱的疑慮，即使中期偏多格局未變，台股仍有高點可期，但單看短線則盤面還是有漲多拉回的壓力，操作上追高需謹慎，而持有多單者不妨逢高先行獲利了結，待賣壓消化過後再進場偏多佈局，並嚴設停損與停利。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，一月份契約買權集中在8000～8400點；賣權部份集中在7500～8000點。未平倉量的部份，買權OI微降至217,065口，最大序列維持在8400點，水位為30,519口；而賣權的OI升至367,203口，最大序列為7500點，水位為38,285口。未平倉量put/call ratio由1.65續升至1.69，籌碼面依舊是多方相對佔優勢。而隱含波動率的部份，一月契約買權平均隱含波動率由15.52降至15.38 (降幅0.95%)，                  賣權平均隱含波動率由 20.90降至20.50 (降幅1.95%)，波動率買賣權同步回跌，多空雙方態度有轉趨保守的現象，由於指數來到8100點，在近期漲多過後仍需留意盤勢仍壓回的可能，短線選擇權操作上可考慮於待賣壓消化過後再伺機進場佈局買權多頭價差部位。