提前收儲預期抑制白糖下跌空間

國內提前出臺儲備糖政策的利好預期，加上交易所注冊倉單為零的現狀，都使得白糖期貨價格在多個交易日中沒有跌破6000元/噸的關鍵支撐位。

據證券時報12月21日消息，隨著國內進入白糖壓榨高峰期，在產量大增和消費萎縮下，白糖價格近期跌勢明顯。價格連續下滑，觸發了市場對國內提前出臺儲備糖政策的利好預期，加上交易所注冊倉單為零的現狀，都使得白糖期貨價格在多個交易日中沒有跌破6000元/噸的關鍵支撐位。

截至昨日收市，鄭州白糖主力5月合約較上一交易日結算價回落0.58%，至每噸6164元，成交44.09萬手，持倉減至49.27萬手；9月合約跌0.84%，至每噸6132元，成交增至35.07萬手，持倉增至40.50萬手。

到目前為止，廣西開榨糖廠已超過90%，新糖較為充足，同時新糖已經進入銷區銷售，再加上國儲糖和陳糖的銷售，目前市場貨源相對充足。雖然已經進入春節備糖月份，但由于糖價持續震蕩，購銷謹慎，下游基本以按需采購和隨進隨銷為主，所以銷售量并沒有較大的起色，較往年出現較大跌幅。

目前，國內白糖現貨價格跌勢有所放緩，主產區現貨報價在6600元附近。上周末廣西糖協組織召開糖業集團座談會分析形勢，會議傳出多項利好消息，使得市場對于政府出臺地方收儲預期明顯增強。

據悉，會議通報產銷情況，穩定信心，強調當前甘蔗單產依舊下降、同時較低的出糖率導致成本提高到6600元-6800元，全年預計6400元-6600元。國內糖市供求大環境未變，政策有支持的空間，可能視情況擇時先啟動地方收儲。

平安期貨分析報告預計，本榨季迄今廣西甘蔗糖分偏低，總產量可能達不到此前預估的700萬噸水平，甚至還不能排除低于去年670萬噸水平，出現減產的可能。另一方面，本榨季糖廠各項生產費用均有所上升，企業生產成本普遍上升到6400元~6500元左右，這些都對糖價形成潛在支撐。

作為先行指標的期貨市場，白糖期貨價格已經持續多個交易日穩定在6000元/噸關口上方。上周商品市場整體遭遇猛烈拋售，而白糖期貨呈現出了驚人的上行動能，表明糖市內部動能強勁。白糖注冊倉單為零的現狀，也讓多頭增持較為積極，開始主動接盤，糖價止跌可能性加大。

天琪期貨分析師魏嘉靖認為，春節臨近，密切關注產區和銷區的現貨成交情況，若現貨成交持續改善，將支撐鄭糖短期筑底反彈。但由于明年供應前景改善，長期將壓制食糖價格上行空間。

此外，麥格理銀行的最新報告稱，因為巴西產量仍面臨天氣等相關風險，或令供應受限，進而使市場在泰國、印度和中美洲新糖上市之前獲得提振，紐約原糖期貨或在明年第三季度反彈至每磅25美分上方。“明年第二季度，糖價或將觸底，屆時進口商將轉向巴西尋求糖供應。”報告稱。

(王德軍 編輯)

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