滬深300仿真交易期貨合約2月4日皆震蕩走低

滬深300指數2月4日低開后沖高回落，股指期貨仿真交易當月合約升水45.20點，升水水平繼續收斂。

滬深300指數2月4日低開后沖高回落，收報3,218.80點，跌11.92點或0.37%。滬深300權重股漲跌互現，前20權重股合計拖累指數約7.9點，其中金融地產股拖累指數約6.8點，能源股拖累指數約1.2點。

板塊方面，煤炭類股下跌，中國神華(601088)跌1.98%、中煤能源(601898)跌1.82%。國際原油價格漲勢暫歇。由于美國能源情報署最新公布的數據顯示美國石油需求疲軟，原油期貨3日走低，結束了連續兩個交易日的大幅上漲勢頭。紐約商交所三月原油期貨合約結算價下跌25美分，至每桶76.98美元，跌幅0.3%。價格方面，隨著天氣轉暖及工廠陸續放假，電廠耗煤量繼續下降。受此影響，秦皇島港煤價小幅回落，山西優混（5500大卡）、山西大混（5000 大卡）最新報價分別為800 元/噸和710 元/噸，均較上周下降10 元/噸。而隨著2月份春節來臨以及3月初“兩會”，動力煤價格依然有繼續上漲的可能。2010年煤炭合同談判已接近尾聲，煤炭訂貨合同匯總量15億噸左右，合同煤價上漲6%-10%不等。而從板塊估值來看，1月份煤炭板塊跌幅約17%左右，遠高于滬深300的9%跌幅；目前煤炭行業2010年動態市盈率在16-17倍，比滬深300略低。

醫療器械類股沖高回落，通策醫療(600763)跌0.45%，新華醫療(600587)漲1.61%。中國政府通過公立醫院改革試點指導意見。國務院常務會議決定按照先行試點、逐步推開的原則，由各省（市、區）分別選擇1至2個城市或城區開展公立醫院改革試點。試點主要任務包括：建立公立醫院和城鄉基層醫療衛生機構的分工協作機制；改革公立醫院補償機制，逐步取消藥品加成政策，實現由服務收費和政府補助來補償的機制；加快推進多元化辦醫格局，鼓勵社會資金進入醫療服務領域等。作為醫療改革的重點內容之一，公立醫院改革的推進對于醫改整體進程有著至關重要的影響，并有利于促進基層醫院的相關醫療設備的配套，從而給給相關個股帶來交易性機會。

旅游類股上漲，國旅聯合(600358)漲7.58%，錦江股份(600754)漲3.41%。2月份迎來春節黃金周，而且今年是暖冬，適合出行。從目前旅行社的預訂情況來看，2010年春節黃金周，國內游收入將持續增長。目前我國主要景區均處于導入期和成長期階段，游客人數快速增長，在門票相對恒定的條件下，客流量增長是景區收入和利潤的最大變量。隨著經濟復蘇，國內游人數有望增長，而上海世博會、廣州亞運會等都將刺激2010年國內旅游市場發展。

釀酒類股上漲，貴州茅臺（600519）漲1.61%，五糧液（000858）漲0.79%。數據顯示，餐飲業社會消費品零售總額12月為1746.80億元，同比增長16.55%，增速企穩反彈，結束了9-11月的下滑趨勢。春節期間是餐飲消費的高峰，借助餐飲消費的回暖，酒類消費有望保持高速增長的勢頭。而從釀酒行業基本面來看，08年4季度釀酒行業景氣度達到最低點，去年行業景氣度持續回升，且營業收入增速和利潤增速自09年三季度以來呈現加速反彈趨勢。在各子行業中，白酒、啤酒繼續保持較快增長；葡萄酒收入及利潤增速開始反彈；黃酒利潤增速依舊低迷。此外，釀酒板塊中已公布業績預告的9家公司中，僅有2家預減，多家公司業績預增幅度超過50%。古井貢酒、金種子酒等公司預增幅度超過100%。同時09年區域性白酒龍頭企業業績增長明顯加快，細分香型的龍頭企業繼續保持盈利穩定增長。而良好的年報表現及高比例分紅預期近期有效的支撐了行業板塊的估值，在大盤走勢偏弱的情況下，釀酒板塊體現了良好的防御性特征。

房地產類股上漲，中國寶安（000009）漲停，世榮兆業（002016）漲停。從盈利增長看，09年房地產行業業績增長已無懸念。盡管大部分年報還未公布，但去年三季報已表明多數地產公司已高度鎖定2010年業績，多數地產公司的償債能力和現金流也處于歷史較高位置。同時由于全年呈現量價齊升的態勢，預售款也大幅增加，截至三季度末累計預收款合計1850億，同比增長57%，已全面保障了2009年全年和2010年上半年的業績增長。數據顯示，截至2月4日，房地產板塊09年整體預期盈利增長將達50%，10年的預期增長也接近40%。盈利的確定性增長和前期跌幅較大存在估值修復需求，或使房地產類股近期仍存在一定反彈空間。但去年12月份到今年1月份，國務院和有關部門相繼出臺有關房地產市場調控的政策已經對市場交易造成影響，數據顯示，1月份各一線城市成交量大幅下跌；同時昨日中行已確認取消七折房貸利率，而市場預期受國家宏觀調控政策影響，各地方政府將會陸續出臺樓市調控具體措施，因此房地產后期政策的不確定性或將壓制房地產類股反彈空間。

股指期貨仿真交易合約皆震蕩走低，當月合約升水45.20點。各仿真交易合約收盤均下跌，其中當月合約IF1002跌幅最小，跌0.60%；IF1009跌幅最大，跌4.51%；IF1003和IF1006分別跌2.76%和2.54%。市場加息預期減弱、經濟復蘇預期的明確、確定增長的09年上市公司業績以及存在估值修復需要等因素，有利于現貨指數近期走勢。但基金高倉位下的大規模分紅、新股密集發行、限售股解禁以及前期巨大的套牢盤，使市場資金面承受較大壓力；此外，今年以來政策面的超預期變動，使投資者心理趨于謹慎；資金面壓力較大、對未來貨幣政策趨緊預期加強、銀行股再現融資潮、新股頻頻破發等諸多因素使現貨指數上行壓力較大，而在政策調控放松信號出現前，現貨指數弱勢格局或仍將持續。各仿真交易合約表現均遠差于現貨指數，且呈現遠弱近強走勢，這說明在通脹和貨幣政策趨緊預期增強的情況下，市場對現貨指數中長期走勢的樂觀預期有所改變。

開盤 收盤 漲跌 漲跌幅（%）基差 成交量（手）持倉量（手）日增倉（手）
HS300 3,206.43 3,218.80 -11.92 -0.37
IF1002 3,285.00 3,264.00 -19.80 -0.60 -45.20 180,361 35,723 -738
IF1003 3,493.00 3,397.00 -96.40 -2.76 -178.20 416,837 67,715 -873
IF1006 3,799.00 3,699.80 -96.60 -2.54 -481.00 173,994 36,550 -963
IF1009 4,050.00 3,865.00 -182.40 -4.51 -646.20 195,051 31,811 -508

(陶瑋瑋 撰稿)

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