美債違約：一場游戲 一場噩夢

美債違約不再是傳說，美國兩黨正在“不懈努力”將其化為現實。稍早美國白宮警告稱，將會否決共和黨議員博納提出“分兩步走”的方案。事實證明，美國政客們沒有能力阻止危機的發生，卻有足夠的本事制造混亂。他們將美債違約視為勇敢者游戲，都期待著對方率先退卻，而籌碼是美國國家信用和全球投資者利益。

目前，美國國會兩黨在上調美國國債上限以及減持方案上的扯皮早已令圍觀者厭倦，不過美國白宮和共和黨似乎有意將戰斗持續下去。美國白宮26日表示，將反對由美國眾議院議長博納（John Boehner）所提出的一項債務限額調整和赤字削減法案。博納提出的法案將在10年時間削減至少3萬億美元赤字，并將分兩個階段上調美國債務上限。

美國總統奧巴馬對此批評道，博納所提出的新計劃只是通過暫時的上調債務上限為條件換取了支出削減，將令美國六個月之后再次面對違約的風險，換據話說，即該計劃根本不能解決問題。博納提出的“分兩步走”的方案當然不會是奧巴馬和民主黨所愿見到的。在飽受國債上限問題鉗制后，奧巴馬并不希望六個月后，美國2012年總統大選前噩夢輪回。而另一方，共和黨也期待著在上調國債上限的斗爭中謀取更多利益，為下一屆總統大選撈足政治籌碼，同時打擊對手氣焰。因此，雙方都期待著對方率先妥協，誰先退卻意味著誰將成為失敗的一方。這便是奧巴馬口中“僵局”的癥結所在。

經濟問題政治化顯然不利于分歧的彌合，但兩黨也深知美債違約將是兩敗俱傷。三大評級機構紛紛警告，一旦談判失敗并導致美國違約，則可能下調美國評級。這對于全球金融市場將會是災難性的，先前建立起的一些基礎性的共識因此坍塌。如美國國債評級遭降，將會導致投資者對美國企業和市政債、抵押支持證券重新建立認知，大型銀行、養老基金、海外機構投資者也會重新調整投資組合。

而根據路透新聞社調查顯示，53名受訪經濟學家中，30名經濟學家認為，三家主要評級機構——標普、穆迪和惠譽中，美國將至少在其中一家失去其AAA信用評級。

外匯市場上，一旦美國主權債務評級遭降，人們可能非理性聯想到擁有AAA評級的其他國家是否能夠保住資格，美元可能因為匯市投資者的慣性思維而獲得短暫的支持。但避險意識增強，推動美元匯率上升邏輯鏈條已經破裂，這與美國爆發次貸危機后資金回流美元及美元資產不同。因為此時的美國國債已經失去AAA評級，這導致機構投資者需要尋求其他避險品種，如瑞郎、黃金以及能源大宗商品，但前兩者的市場容量較小，難以承受當前市場上如此之巨的流動性。因此這對于美元而言，確是不幸中的萬幸。從長期來看，美元形成強勢，最終還需美國政府拿出令人信服的減赤方案，以及領導一次技術革命，而后者需要一點點運氣。

目前，美國兩黨將美債上限談判視為一場游戲；然而，兩黨需知“玩火自焚”的道理，一旦美債違約真的發生，對于所有人而言都將是場噩夢，政客們也不能置身事外。

(關威 撰稿)

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