保持相對穩健的配置策略

開放式基金：

側重消費成長風格

上周市場弱勢行情延續，指數迭創新低，歐債危機解決前景撲朔迷離、11月金融數據顯示中長期貸款大幅回落印證國內經濟增長下行壓力，投資者悲觀情緒加重。中央經濟工作會議召開，貨幣、財政政策基調保持不變，調控重心轉向穩增長，從會議內容來看這場被寄予較高期望的會議并沒有帶來超預期的政策。另外，流動性緊張的局面繼續存在、IPO融資壓力等都成為市場運行的不利環境。

從行業表現來看，受制于經濟基本面的周期性行業下跌幅度較大。短期來看，經濟基本面慣性下滑的局面仍將延續，諸多不確定性因素制約市場表現，投資者應繼續保持相對穩健的配置策略，對于風險控制能力較強、操作較靈活的基金可側重關注，尤其在當前經濟周期特征偏弱背景下，從風格角度可適當搭配消費成長風格。此外，考慮到近期市場下跌幅度較大，可關注政策波動預期帶來市場超跌后的反彈，階段參與場內基金交易機會。

封閉式基金：

關注折價優勢品種

截至12月9日，25只傳統封閉式基金平均折價11.78%，較前一周進一步小幅上升，其中5只基金的折價率超過15%。盡管從前三個季度基金財務數據來看，分紅行情無指望，但隨著折價率上升，部分基金逐漸具備安全邊際優勢，基金同益、基金開元等13只基金的到期年化收益率在5%以上。投資者可從個體角度出發，關注折價具備相對優勢的品種。此外，管理業績是基金二級市場表現的基礎，弱勢震蕩市場環境中也考驗管理人投資管理能力，對于投資管理能力較為突出、表現相對平穩的品種可側重關注。