上海中期:鄭棉高位震蕩 資金趨于保守

鄭棉今日在高位震蕩整理，主力1109合約收盤報每噸29535元，較昨日結算價上漲545元/噸，漲幅1.18%；主力合約出現了量增倉減的情況，顯示在日本核危機前景不明的情況下，主力資金趨于保守。全天主力成交225萬手，增加10萬手，但持倉卻減少了2.6萬手，為36萬手。目前鄭棉處于上下兩難的格局，震蕩態勢有望延續，投資者謹慎觀望為主。

今日國內現貨價格基本穩定，國內某主要紡織企業的3級皮棉收購價為29000元/噸。全國棉花交易市場的撮合交易1105合約今日收盤價為29650元/噸，略低于鄭棉期貨1105合約的收盤價29860元/噸。

消息面上，16日，巴基斯坦政府宣布國內棉花征收17％營業稅，即日起實施，在棉花和棉紡織品出口后可退稅。這一政策出臺后，可能加劇該國紡織企業的資金緊張狀況，采購勢頭可能放緩。

我國在新棉上市前國內高等級棉花庫存有限。根據中國棉花信息網的調查，2月份我國棉花商業庫存為339萬噸，低于1月份的357萬噸，也低于去年同期的351萬噸。根據筆者調研了解到的情況，目前紡織企業的庫存大部分在2個月以內，未來5、6月份仍可能面臨青黃不接的局面。同時，下游坯布企業的棉紗庫存也較為有限，隨時可能產生新一輪的棉紗采購需求。這樣，近期的棉花價格下跌，將給下游企業帶來低位買入的機會。

另一方面，棉花價格在經過一輪牛市之后，1109合約在33000元上方的壓力較為顯著，后市棉花價格再創新高的可能性也較低。綜合看來，棉花價格最有可能維持高位震蕩的態勢，投資者耐心等待日本局勢明朗后制定合適的交易策略。

（上海中期 見驚雷）

(趙志欣 編輯)

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