地震影響不一 商品走勢分化

地震對于大宗商品會有一定影響，但不同品種之間有所分化，對于工業品影響會更明顯一些，因為金屬和能源在災后重建過程中將會出現很多新增需求，而農產品則因其剛性需求的屬性不會有太大波動。

日本是僅次于美國的全球第二大原油進口國，由于部分煉油廠和其他石油行業相關的基礎設施被地震和海嘯破壞，日本的原油短期需求受到了一定的影響，需求預期的下降使得原油價格迅速下滑，但未來幾個月該國的原油需求量將大幅度回升，后期原油價格仍有回升動力。此外，日本煉油、化工企業的停產也可能對國際化工品市場產生沖擊，部分產品價格可能因此上漲。

地震催生黃金的短期上漲行情，黃金受避險需求推動價格走高，日本地震催生政府擴大流動性進行災后重建，從而支撐國際黃金價格，在日本地震對全球經濟影響不明朗時，投資者紛紛加大黃金投資以求避險，黃金短期或繼續上漲，但黃金價格已經處于歷史高位，追高風險相對比較大。

從2月中旬開始，橡膠價格大幅回落，至今累計跌幅已經達到20%，地震加劇橡膠市場的下跌，日膠周一大幅下跌4.31%，上海橡膠全線跌停。當前新興市場國家貨幣政策已經向緊縮方向轉換，目前國內橡膠產區已經停割，東南亞產區也逐步停割，橡膠庫存達到一年當中最多的時節，從數據統計上我們可以看到滬膠3月份上漲概率只有43%，4月份上漲概率只有29%。

由于日本地震和海嘯導致多家汽車廠商、電機公司被迫停產，短期內將利空銅、鋁等有色金屬價格，但長期從災后重建需求角度來看有望推動有色金屬價格上漲。由于日本鋼廠主要布局沿海，受地震影響，多家鋼企被迫停產，從而推動鐵礦石和鋼材價格上漲。

受商品市場整體下跌影響，農產品市場普遍回落，植物油市場跌幅較大，其他品種相對表現強勢。日本是棕櫚油的進口國，地震引發棕櫚油需求擔憂，棕櫚油下挫帶動油脂市場整體下滑，豆類供需格局寬松也對油脂市場形成壓制，巴西大豆產量估值上調至紀錄新高7000萬噸，在南美大豆上市后大豆供需格局將向寬松方向發展。