成熟清潔能源,核電股黃金機遇降臨

在能源價格高位運行、溫室效應和節能減排的背景下，新能源浪潮悄然興起。隨著奧巴馬訪華和12月初的哥本哈根會議，以及在此期間，國內新能源和節能減排行業的各種扶持政策的密集出台，新能源發電將是電力業的發展方向，而核電相對於火電和其他新能源優勢明顯。

成熟的清潔能源 競爭優勢明顯

與火電相比，核電排放的二氧化碳、二氧化硫、氮氧化物和粉塵等污染物都遠遠低於火電，是非常環保的新能源。隨著國產化率提高及規模效應的顯現，我國核電成本將進一步降低，同時，燃煤機組受煤價上漲影響及未來對環保要求的提高，火電成本還將上漲，核電競爭優勢將更加明顯。就我國目前已投運的核電站上網電價看，核電的發電成本遠遠低於風電、太陽能發電等其他新能源發電的成本，核能具有提供大容量穩定電力的優勢，是最佳的技術選擇。

我國核電複合增長潛力巨大

截至去年年底，我國已投產的核電站有6座，11台核電發電機組共計906.8萬千瓦，僅佔全國總裝機容量的1.1％左右，去年核電發電量684億千瓦時，占總發電量的1.99％，而目前世界核電的裝機容量平均水平已達17％，遠超我國裝機水平。根據《核電中長期發展規劃(2005－2020年)》，到2010年，國內在運行核電裝機容量1200萬千瓦；到2020年，在運行核電裝機容量4000萬千瓦，在建核電裝機容量1800萬千瓦。為實現上述目標，在未來10年中，我國每年要開工建設3台以上核電機組，年複合增長率近17％。

產業鏈受益程度顯著

涉及核電概念的上市公司眾多，將核電產業鏈分為上游材料、中游設備、下游核電站運營三段來分別進行分析。上游材料最主要的是鈾資源，但我國目前還沒有與鈾資源直接相關的上市公司，其他相關材料如作為核反應堆冷劑的鈉、作為燃料包殼管的鋯管、作為反應堆緩和劑的石墨等，均有相關上市公司，投資者可適當關注。設備國產化是核電國產化的核心，由於核電原料的特殊放射性，對核電設備的要求較火電、水電設備的要求高得多，在核電建設的盛宴中，核電設備將會最先受益。在核電產業鏈下游—核電站運營方面，我國目前只有中核、中廣核和中電投三家公司具有核電站運營牌照，操作上可考慮參股核電類上市公司。

兩市主要核電股看點一覽

產業鏈劃分股票簡稱代碼主要看點

上游材料蘭太實業600328國內唯一核級鈉生產企業

寶鈦股份600456國內規模最大的鈦材加工企業

沃爾核材002130研製核電站用熱縮材料

中游設備 上海電氣601727美國AP1000技術國產化主體

中核科技000777國內唯一核級閥門供貨商

奧特迅002227國內唯一核級電源系統供應商

下游核電站運營上海電力000021參股安徽蕪湖核電站14%

閩東電力000993福建寧德核電站40%

贛能股份000899江西彭澤核電站20%