精工鋼構:一體化戰略提升價值

精工鋼構是鋼結構行業的龍頭企業，承接項目包括奧運會鳥巢、首都機場T3航站樓等，在行業內樹立高端品牌形象。隨著鋼結構認可度的提升，體育館、航站樓和車站對鋼結構的使用大大增加，公司將充分受益于鋼結構行業的發展。公司通過設計-制造-安裝一體化戰略加強了競爭優勢，未來將進一步加強設計和安裝能力，我們預計公司必要時可以通過與純加工制造的企業合作進行快速產能擴張，實現由建筑工程的施工方向建筑工程的服務商的提升。

主要發現：

行業具有節能環保特征，未來有望保持快速發展。鋼結構符合國家提倡的建筑節能理念，屬于國家鼓勵發展的行業，并且近年來隨著對鋼結構認可度提高，體育館、航站樓和車站對鋼結構的使用大大增加，未來行業有望快速發展。

精工鋼構是行業龍頭，高端定位以及設計-制造-安裝一體化戰略加強了公司競爭優勢。公司產品一向定位高端，即使在價格競爭激烈的輕鋼領域仍通過加強設計建立了競爭優勢，未來仍將通過加強設計和安裝能力獲取高附加值，成為輕資產運營的公司。

管理能力行業領先。通過與項目經理簽訂費用承包或者利潤承包的方式，公司既能夠調動起項目經理的積極性，又能夠較好的控制風險。

鋼鐵價格上漲對公司不利，但是通過多種方式可以降低影響。公司通過向業主預收款的方式鎖定一部分成本，并且與鋼鐵企業建立起戰略合作關系等方式降低成本波動對公司帶來的不利影響，總體上可以鎖定50%的成本。