韓國央行行長:歐元將存活下來

在過去的10多年中，韓國央行行長金仲秀（Kim Choongsoo)曾兩度在OECD擔任韓國大使，對歐洲諸國頗為熟稔。日前接受《第一財經日報》的獨家專訪時，我們問起歐元區危機的問題，金仲秀的回答看似原則，實則十分深刻，他的判斷是：歐元將度過這次危機。

盡管看好人民幣，但金仲秀刻意回避了多談這個話題，而是強調，美元會在一段時間內繼續保持其主導地位，原因在于，我們找不到一個好的替代品。

對于中央銀行而言，獨立性是一個最被關注的關鍵詞。由于在1993年和2008年兩度在總統辦公室領銜經濟事務，金仲秀上任后，也曾遭受“難以保持獨立性”的質疑。對于央行獨立性和自主權這個不無敏感的問題，金仲秀的回答獨辟蹊徑，引人深思。

假如你是德拉吉

第一財經日報：歐洲債務危機仍是全球焦點，包括去年12月9日的會議在內，市場認為歐盟和歐元區過往的無數會議都沒有給出一個令人信服的解決方案。你曾經表示，除非歐債危機升級為一場類似2008年的全球經濟系統性危機，否則韓國央行不會降息。那么，你如何評估歐元區危機的嚴重程度？是通過銀行業資產負債表、流動性、市場波動性，還是信貸緊縮程度？

金仲秀：首先我要澄清的是，上述表態是媒體對我原話的曲解，我的意思并不是說歐債危機升級是韓國央行降息的前提條件。當時一個記者問我，加息的條件有哪些？我當時有所闡述。我通常是不會對此評論的，但因為韓國已有很長一段時間沒有變動利率了，人們都很好奇，我究竟將哪些因素作為調整利率的變量。當時我的回答是：如果通脹率居高不下，外部金融環境開始穩定下來，韓國經濟前景穩定，如果滿足這些條件的話，我可以考慮上調利率。

關于歐洲的前景，情況是會繼續惡化，還是只是不如預期，并不重要，我們都知道歐洲正在發生什么，人們想要的是一個能夠解決當前問題的方案，而不是坐等情況變得更糟。人們正在擔憂希臘和其他一些國家是否還能留在歐元區。當然，我們認為他們應該留在歐元區。但問題是，歐洲領導人們能否制定出一套解決方案，來應對眼下的危機。德國應該扮演領導角色。

日報：如果你是歐洲央行行長馬里奧·德拉吉，你會怎么做？他雖然需要遵守被授予的使命，但也擁有相當的靈活度。

金仲秀：這不一定。并不是他個人想怎么做就怎么做，他的行動要取決于整個歐元區成員國的想法，尤其是與那些歐元區外圍國家如何達成妥協。現在的問題是，并沒有一個完美的解決方案，而如何讓歐元區所有的政治領導人在一個方向上行動，這是最重要的。目前這些國家處境各異，例如德國的處境就與希臘大相徑庭，他們能做的就是達成一項互相都作出妥協、一定程度上又讓所有人滿意的方案。

日報：事實上，歐洲央行扮演著極為重要的角色，或者說是一個中樞的角色。一些分析師堅持認為，在一個奏效的解決方案中，歐洲央行必須扮演一個“最終貸款人（Lender of Last Resort）”的角色。如果你是馬里奧·德拉吉，你是否會這么做？

金仲秀：我不是歐洲人，當然我是一位央行行長。我過去常常與德拉吉見面，關系也非常密切。但我對此無法置評。德拉吉知道歐洲央行和美聯儲的區別何在，每一個央行行長都有其使命，這是由該國/區域的法律和制度規定的。他必須尊重和遵守這些規定。這也是他為何無法那樣靈活行動的原因。其中的關鍵是，一個央行被授予的使命有歷史遺留下來的因素。歐洲央行面臨著這樣的“歷史遺產”，其中尤其包含著德國央行的“歷史遺產”。所以我們都知道問題的復雜性。

日報：談到央行的使命，似乎亞洲各國央行比西方國家同行擁有的獨立性（Independence）要少，你是否有同感？

金仲秀：我并不同意這個說法。這與央行在東方或是西方沒有關系，重要的是一個國家對外部環境的開放程度。有一些央行所在國家的經濟主要為內向型，但像韓國這樣的外向型經濟體，我們在很大程度上會受到國際經濟變化的影響。因此，央行的角色會有所不同。

我們是一個幾乎完全開放的經濟體，因此必須密切關注外部經濟環境的變化；但對于那些不那么開放的經濟體而言，央行就可能會更加注重國內問題。我不確定你所謂的“獨立性”如何定義，對一些國家而言，可能是指不考慮外部因素，只需要考慮國內情況作出政策決定。但對我們而言，因為很大程度上依賴外部環境，韓國央行就應該更加靈活。具有更大靈活性，對一些人而言可能意味著更少的獨立性，但我并不這么認為。

日報：但自主權（Autonomy）呢？

金仲秀：自主權是另一回事。也許在經濟發展之初，中央銀行的獨立性和自主權對一些國家而言并不是問題，但當他們的經濟發展達到一定程度，例如在韓國，如何解釋自主權和獨立性的背景環境在東西方之間就有所不同。

美元將保持主導地位

日報：未來十年，你認為最理想的國際貨幣體系應該是怎樣的？人民幣又將在其中扮演怎樣的角色？

金仲秀：毋庸置疑，人民幣的角色會受到越來越大的關注，但這并不一定意味著，美元的影響力會在未來的短期內消退。美元會在一段時間內繼續保持其主導地位。人民幣的角色會有所強化，但如果要成為像其他貨幣那樣的關鍵貨幣，還需要一段時間。

日報：在你看來會有多久？

金仲秀：好多年，在足夠長的時間里都會。盡管我們都看到美元作為主導貨幣的種種弊端，但問題是我們沒有好的替代品。另一大貨幣歐元則正處在危機之中。

日報：你認為歐元這一次是否能夠存活下來？

金仲秀：是的，我認為歐元將能夠存活下來。

日報：去年以來，國際投資者對于新興市場開始出現一些負面情緒，包括對中國。如今中國已經出現了資金外流的情況，而在過去一段時間，人民幣也開始面臨著貶值壓力。你認為這只是短期現象，還是長期趨勢？

金仲秀：這正是韓國為何在2010年提出將金融安全網納入關鍵國際議程的原因。G20現在依然在討論這一問題，盡管我們沒有在短期內看到討論的結果，但這一討論仍在繼續。國際貨幣基金組織（IMF）也設立了一些工具，因此我認為我們在這方面正在取得進步。我們不能僅僅依賴單一工具，例如IMF的工具。我們應該在建立區域性安排上進一步行動（例如清邁多邊協議），IMF也應提供更多工具，全球金融安全網也應被建立起來，要建立多層次的金融基礎設施。隨著經濟規模大幅擴張，沒有一種金融工具可以保障所有經濟體。

日報：IMF和世界銀行進行的“金融部門評估規劃”（FSAP），是否有效地幫助了新興市場國家緩解金融危機？

金仲秀：FSAP是一個很好的工具，也發揮了作用。在上一次G20會議上，各國領導人授予了IMF一項使命，允許其對系統重要性國家進行FSAP評估，因此會有更多國家參與到評估中來。正如我們不斷重申的那樣，由于所有經濟體都互相關聯，FSAP正變得越來越重要。我相信FSAP會有助于我們更好地維護金融穩定。

責任編輯：NF045(本文來源：第一財經日報)