信息解讀

溫家寶表示有決心管好房地產市場

華泰聯合：2月27日國務院總理溫家寶接受中國政府網、新華網聯合專訪，表示有決心在“本屆政府任期內能把這件事情管好，使房地產市場健康發展，使房價能夠保持在一個合理的價位。”

我們判斷溫總理的表態可能會成為兩會關于房地產政策的主基調，即促進房地產市場健康發展及維持房價穩定。而這一基調實質是中性的，因為維持房價穩定不僅包含不期望房價過快上漲的含義，同樣也包含著不期望房價下跌，尤其是過快及大幅下跌的含義。

近期各地不同程度的房地產交易量萎縮是個好消息，表明政府的國11條是有效的。盡管這一市場調整并不一定是政策本身所直接導致，而更可能是出于對政策效果預期所導致，但后續再度出臺調控新政的壓力已在減弱。京11條和粵4條都屬于在兩會前的地方政府表態，內容上并無新意。

物業稅仍然將只是個紙老虎，這是因為所謂物業稅開征的技術問題其實都不是問題，物業稅遲遲沒有開征的根本原因是這一稅種觸及到了地方與中央財政將如何分配的問題。開征物業稅后，土地出讓金如何交納？地方基礎設施建設的資金從何而來？這個實質問題沒有答案前，物業稅難以開征。

就目前地產股的估值而言，已反映對近期樓市調整的充分預期。但我們并不認為地產股目前已具有較好的反彈機會，這是因為土地市場依舊火熱，顯示房地產市場尚未真正降溫。在全球貨幣緊縮大背景下，中國的政策并無大的獨立空間，而土地市場開始降溫，地產股才會到達真正的估值低點。

智利地震將支持銅價短期走高

海通證券：美國地質勘探局報告稱，智利南部康塞普西翁市2010年2月27日發生里氏8.8級地震，當地有劇烈震感，同時造成首都圣地亞哥部分地區停電。

本次地震主要受影響的地區為中南部，而北部影響較小。受地震影響，道路、橋梁、通訊等破壞嚴重，對智利銅礦的生產造成了一定的影響。智利擁有世界上最大的銅礦化帶，截至目前，已發現了幾個世界上已知的大的銅礦，在世界上已探明的28個大銅礦中有6個在智利。智利現在80%的銅產量來自“銅斑巖”型礦床，大部分分布在最北部地區（南緯20至26度）。

我們認為，本次地震除了給部分礦山生產帶來影響外，對智利的運輸也造成了影響，銅價將因此而升高。但由于本次地震對大部分礦山影響較小，因此影響時間相對較短，未來隨著地震對銅礦生產的影響逐步明確，銅價將回歸供需層面。

銅礦價格將因地震而上升，對我國冶煉企業呈現負面影響，但銅價上升將部分彌補這一影響，對企業的盈利也會因自產礦比重而出現差異。其中，對西部資源、西部礦業等資源類企業相對有益，而對江西銅業、云南銅業和銅陵有色的影響要看礦價走勢與銅價走勢的關系及上漲幅度而定。

新興產業規劃有望上半年出臺

方正證券：據報道，由國家發改委上報的《關于加快培育戰略性新興產業有關意見的報告》，已經獲得國務院批示。2月初，發改委會同科技部、工信部、財政部等部門召開了“戰略性新興產業總體思路研究工作啟動暨協調小組第一次會議”，會上一個名為“加快培育戰略性新興產業研究部際小組”的組織宣告成立，由20個部門或單位負責人組成。此外，會議還決定研究起草《國務院關于加快培育戰略性新興產業的決定》和《戰略性新興產業發展“十二五”規劃》。

這兩個帶有綱領性的、確定方向的重要措施性文件將為戰略性新興產業描繪出一張清晰的五年路線圖。從2月到4月，部際小組將在全國范圍內展開調研，重點調研戰略性新興七大產業，包括新能源、節能環保、電動汽車、新材料、新醫藥、生物育種和信息產業。《戰略性新興產業發展“十二五”規劃》是繼國家四萬億投資規劃和十大產業振興規劃之后的又一項振興經濟的重大舉措。據報道，在已公布的發改委今年工作計劃中，“制定戰略性新興產業的總體思路和新興產業發展專項規劃”赫然在列。此前國務院多次召開專家座談會，中央經濟工作會議也明確提出，要加快培育戰略性新興產業。