水泥板塊:雙引擎推動股價

昨日A股市場震蕩回落，但水泥股卻非常活躍，海螺水泥(600585)等行業龍頭股更是列于漲幅榜前列，從而使得水泥板塊成為昨日為數不多的逆勢飄紅的行業性板塊。如何看待這一信息呢？

一則報道刺激水泥股大漲

對于昨日水泥股的漲升，與一則報道有極大關聯，那就是《“水泥荒”閃現四季度，部分地區價格創歷史新高》。該報道顯示出在拉閘限電、成本上升以及柴油緊張的推動下，水泥價格再度上演瘋狂上漲。

而且，報道還顯示出水泥產品價格的漲升趨勢仍有進一步延續的可能性。因為四季度是水泥傳統供應旺季，但今年截然不同，出現了“水泥荒”。故雖然水泥價格創出歷史新高，但在未來一個月，“價高貨緊”仍籠罩整個市場。也就是說，水泥股未來的漲升催化劑仍然存在，且將出現兩個特征，一是產品價格迭創新高，二是四季度業績的超預期所帶來的2010年年報業績預喜題材，而目前已進入12月，年報業績預喜浪即將拉開序幕。所以，此消息提振了多頭的做多底氣。

供求關系改變帶來做多催化劑

更為重要的是，在昨日臨近收盤之際，工信部網站刊登了《水泥行業準入條件》，對新型干法水泥熟料年產能超過人均900公斤的省份，原則上應停止核準新建擴大水泥(熟料)產能生產線項目，這意味著水泥供給端將出現積極的變化。而且，這一積極變化還體現在淘汰落后產能方面，本月初相關部門公布具體淘汰企業名單時，計劃要淘汰的落后產能進一步增加，由9155萬噸增至1.07億噸，增幅為17%，約占總產能的5%。在需求方面，尤其東部水泥需求的增量方面，水泥行業將面臨新的超預期的增量——明年的保障性住房規劃。

如此來看，水泥產業目前面臨著一個較佳的投資周期，一方面是需求的穩定增長，另一方面則是供給增速的減緩，這有利于水泥產品價格的持續漲升。

在此背景下，水泥股就面臨著兩大清晰且強勁的做多動能，一是行業景氣回升所帶來的業績反轉預期，二是反轉預期所帶來的資金流入，進而推動著動態估值水平出現溢價的趨勢。

關注兩類個股

循此思路，在操作中，建議投資者密切關注兩類個股。一是關注產業鏈條較為完善的個股，比如說擁有石灰石、煤炭資源優勢的亞泰集團(600881)，擁有石灰石資源優勢的江西水泥(600789)等。

二是關注區域需求旺盛的個股，因為水泥行業存在著較為明顯的銷售半徑，一般來說，大概在500公里，所以，西北等區域的水泥股或將面臨著較大的回升契機，天山股份(000877)、青松建化(600425)、祁連山(600720)等個股就是如此。而華南、華東地方的水泥股更有望受益于目前產業政策的積極影響，故廣東地區的塔牌集團(002233)、浙江的尖峰集團(600668)、福建水泥(600802)等品種也可跟蹤。

另外，水泥股的產業整合也較為突出，不僅僅是央企對地方水泥股的整合，而且還在于部分水泥股的借殼、注資預期，如ST大水(000673)、獅頭股份(600539)等，也建議投資者密切關注。