下半年鋼材投資防震盪

鋼材期貨近期的飆漲成為市場上最耀眼的明星，亦彰顯出作為我國不受國外商品影響、擁有獨立行情的大品種風範。上半年鋼材投資市場可以分為兩個階段看待：一、鋼材期貨推出之前，即1月—3月底。二、鋼材期貨推出之後，即4月初至6月底。在第一階段，鋼材價格經過年前的一段上漲後，隨著鋼企的復產、產量的迅速大增，鋼價從底部反彈後再次進入低位徘徊，市場較多關注於國內鋼材的巨大產能和繼續增加的庫存。第二階段，自螺紋期貨上市以後，鋼材的金融屬性開始顯現，鋼材期貨在國內政策面、資金面均利多的情況下，且周邊商品的上漲氛圍中，鋼材期貨的價格一路震盪走高，截至昨日，鋼材已經從底部的3400元附近，一路攀升至5000元附近，最高漲幅接近50%。鋼廠成為最大的收益方。

從現貨商的角度看，鋼材期貨的上市助長了市場的投機熱情，使鋼材價格經過低位徘徊後恢復性大幅上漲。現貨商積極拿貨，甚至出現部分現貨商囤貨以待價格上漲後再出貨的火熱現象。但經過對上海地區部分較大貿易商的成交情況調查顯示，鋼材期貨價格的上漲使現貨交易投機性迅速增強，鋼材的實際成交量難以統計，貿易商之間互相低買高賣現象較明顯，甚至出現追高後再高賣的高風險投機行為。

因此，我們判斷：下半年鋼材將會在內外實體經濟逐漸轉好的情況下，與巨大的產能無法支撐長期高昂價格的矛盾中出現大幅震盪。隨著國家打擊投機性資金的意願逐漸強烈，對房地產二套房貸的再次收緊，以及汽車消費在上半年的集中性釋放，鋼材的消費量有可能在上半年已經達到年內高點。下半年國內鋼材消費寄望於歐美房地產市場的企穩及國家對鋼鐵行業的整合。下半年，尤其是第三季度末、四季度初期，鋼材行業將進入整個行業的消費淡季，鋼材價格有可能從高位回落。