外資賣壓令台股短震 基本面佳＋題材面豐 長線攻勢可期

上週台股展現揚勢，單週有三個交易日出現反彈，週五（3/4）亦跳空站上月線，令近期表現趨弱的台股稍有回穩跡象。第一金投信台灣成長基金經理人陳思銘表示，今年以來，因美國總經好轉、美元轉強影響，加上台股農曆年前漲多所致，使得開春後市場出現部分資金流出情形，唯若細探指數表現，這一波以大型股表現較為弱勢，小型股相對強勢，顯示近期指數下跌多為外資套現賣壓、與經濟基本面無關，預期短線待市場籌碼穩定及國際情勢趨緩，台股可望突破整理區間，加上今年不乏有兩岸政策及選舉題材加持，指數上攻更是樂觀可待。

就美國近期公佈的總經數據來看，美國2月採購經理人指數（PMI）由1月的68.8上升至71.2，優於市場預期；2月份ISM製造業活動指數，從1月份的60.8強勁上升至61.4，不僅優於先前預期的60.9，且指數高於50，顯示製造業活動持續擴張。

另外，在勞動市場部分，根據3月初美國勞工部公布的最新一週（2月20日至2月26日）失業救助請領情形，顯示首次申請失業救濟金的人數滑落2萬人至36.8萬人，為2008年10月以來的新低，此意味就業市場逐步走出金融海嘯陰霾，而勞動狀況日益增強及總體經濟面逐步攀升，亦突顯美國景氣確實穩健走向復甦之路。

陳思銘認為，美國近來總經頻傳佳音，市場信心增強，致使今年來國際資金紛紛轉入美國市場，亦推升美股漲勢，而在資金挪移效應牽動下，包括台灣在內的新興市場均成外資提款機，致使近來指數明顯偏弱。以台股來說，2月8日新春開紅盤後，受到美元轉強影響，國際熱錢流出台灣，令台股一連重挫四天（2月8日至2月11日），共下跌600點、跌幅約5.86%，而指數迄今表現亦乏善可陳，不過，此並不意味後市持續看壞。

倘若進一步分析指數表現，新春開市至今（2/8～3/8），加權指數共下跌397.6點(-4.35%)，但櫃買指數（OTC）僅下滑1.36點(-0.93%)，大型股走勢較為弱勢、小型股則較居強勢，顯示短線下跌主為外資受市場氛圍影響、引發套現賣壓所致，預期隨中東、北非緊張局勢日益緩和、油價回落，市場籌碼穩定性將可提高，而股市走勢終將回歸基本面。

尤其，目前市場普遍預估，台股今年內有基本面轉佳行情、外有ECFA政策加持及全球景氣復甦力道支撐，股市可望有不錯表現，加上今年10月適逢民國百年國慶、明年3月為總統大選，諸如此類特殊事件適可為台股注入利多題材，亦為股市增添無限想像及上漲空間。

整體來看，台股短線回檔後，初步已見止穩跡象，尤其國際經濟持續復甦，加上國內政治環境良好，以及2012年總統選舉將至、政策偏多可期，預期指數有機會緩步走揚，建議逢低可介入積極佈局。

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