CPI連續3月持平或下降,緊縮措施才可能暫停

對于目前央行不斷上調存款準備金率和利息的貨幣政策，在這次分析會上也引發了不同看法。

肖林認為，央行已連續10次上調銀行存款準備金率，4次上調銀行存貸款利率，這些政策使上海的企業，特別是中小企業面臨相當大的資金壓力，因為新增貸款已明顯減少，上浮利率顯著提高，各企業的融資渠道受到擠壓，甚至一些重大項目、基礎設施和民生項目資金壓力也較大。

上海市決策咨詢委員會秘書長阮青則強調，中小企業本來在銀根寬松的時候資金也不寬松，銀根一緊中小企業境況惡化。如果沒有一個解決辦法會導致一系列問題。

對此，央行上海總部一位官員則持不同看法。他認為，企業和商業銀行面臨的困難是客觀存在的，企業的融資困難是在任何經濟周期波動過程當中的正常現象。一部分企業會被淘汰，另一部分關停并轉，這是每個經濟周期中必須付出的成本和代價。

上述官員認為，今年以來，央行緊縮貨幣供應的舉措已取得了初步的效果，1~4月份，新增加信貸規模比去年同期下降10%左右，這是頗為可觀的。目前，物價指數環比相對開始穩定，房價雖然沒有下降，但總體水平沒有大幅度上漲，這些都是貨幣政策調控所取得的效果。

所以，上述官員認為，現在的宏觀調控，包括利率政策和存款準備金率政策，都應當堅持，企業自會找到出路。而貨幣政策什么時候會掉頭？可以預見的是，如果CPI或房價連續3個月環比持平或下降，央行才有可能不再上調存款準備金率和利率。