【國際財經】少數債權人拒不合作，希臘債務重組遇難題

匯通網4月5日訊——希臘債務重組的少數債券持有人拒絕參與債務交換，這部分拒不合作的債權人甚至要將希臘告上國際法庭，但要償清他們的債務又面臨很多困難。

目前接受債務重組的債權人包括持有1770億歐元根據希臘法律發行債券的投資者，以及部分根據國外法律發行債券的投資者。總共加起來，這次債務交換囊括了約96%的民間債券人，足以保證希臘獲得歐盟伙伴和國際貨幣基金組織(IMF)的第二輪救援資金。

但部分依據外國法律發行債券和國有企業債券的持有人卻不願合作，這類債券也有集體行動條款(Collective Action Clauses,CAC)，種類總共有36種。目前已經有11種債券的投資者拒絕進行債務重組，另外九種債券投資者將延期進行投票。不過希臘已經表示，對於拒不合作的投資者不會給出高於債務重組的條件。如果不同意重組，債務就要違約。

希臘面臨的威脅在於，債券持有人可能在英國法院起訴，從而威脅到該國的復蘇，使其無法重返金融市場。5月將是解決問題的緊要時期，因屆時希臘將有4.5億歐元債券到期。目前這些債券的市值約為面值的70%，這暗示投資者認為這比承受75%的債務減記要劃算得多。如果希臘償還這部分債權人的債務，希臘將會觸怒國內選民、歐元區伙伴國政府，以及迫於壓力參與債務交換的債權人。

如果只有極少數債券持有人拒不合作，希臘可能更容易給出較高的價碼，甚至以面值贖回債券。但事與願違的是，隨著更多債券持有人的加入，事情正變得更加棘手。

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