投資者押注美聯儲推遲加息

全球經濟放緩正在對美國經濟造成壓力，2014年中以來美國通脹預期持續走低使得投資者開始押注美聯儲將推遲加息。

在美聯儲2014年10月正式結束qe並向市場傳遞出加息預期之后，投資者開始相信美聯儲將於今年展開加息行動。資金大量流入美元資產讓美元成為了2014年表現最強勁的貨幣。

然而近期一系列不及預期的數據和持續下挫的原油價格正在改變市場的看法。周一10年期美債跌至1.909%，為2013年5月以來新低。

美國《華爾街日報(博客,微博)》指出，全球經濟近期的持續低迷態勢已經導致美國貨幣市場出現了大逆轉，現在更多的投資者押注美聯儲將不得不推遲加息。許多分析師和交易員稱，在經濟表現出疲軟跡象之際，官員們將不愿加息以收緊金融狀況。

位於得州奧斯汀的聯合創始人和投資組合經理麥奎恩(mark macqueen)稱，市場在告訴人們，美聯儲將會推遲而不是提前加息。而受到廣泛關注的利率預期指標也印證了市場的這一轉變。

道明證券(td securities)美國利率規則師cheng chen說，截至1月6日當周，短線對沖基金和投資者持有的空頭歐洲美元期貨合約價值銳減86%，至145億美元，前一周為1040億美元，而2014年8月份為1.9萬億美元。

歐元美元期貨合約的表現也暗示投資者預期的轉變。td證券美國利率規則師就表示，截止到1月6日當周，對沖基金和投資者持有的短期歐元美元凈空頭合約價值縮水85%至145億美元，前一周為1040億美元。

歐元美元期貨合約一直被視為投資者對沖美國加息的工具之一。持有歐元美元空頭期貨說明市場看好美國加息，而降低空頭持倉則意味著加息預期減弱。

此外，五年遠期收支平衡通脹率(用於計算2020-2025年美國通脹預期)下降至1.8648%，為2000年12月以來新低。

上周五的非農報告顯示，美國12月薪資增速不但沒有加快反而回落至近幾年低位。期貨市場顯示美聯儲在9月份之前至少加息至0.5%的幾率從報告前的57%降至48%。

債王格羅斯則認為薪資增速水平持續低於2%意味著美聯儲不會加息。

摩根士丹利投資管理公司的全球固定收益資產組合經理jim caron表示，盡管諸多不確定因素使得美聯儲的具體加息時間難以預測，但可能會比許多投資者預計的要快。