當前A股正面臨著內憂外患

中國股市的命運取決於什么?

經歷了一輪轟轟烈烈的“去杠桿化”過程之后，中國股市卻陷入了又一個尷尬的處境，即杠桿資金對股市的撬動影響逐漸趨弱，而未來市場新增流動性的涌入預期也已經大打折扣。至此，實則意味著中國股市的反彈空間已受到了制約。

在杠桿市場中，基本離不開“成也杠桿，敗也杠桿”的定律。與此同時，值得一提的是，在股市上漲的過程中，杠桿資金對股市形成助漲的影響。但是，在股市下跌的過程中，杠桿資金卻會對股市形成助跌的影響。由此可見，隨著市場幾輪“去杠桿化”過程完成之后，市場恐將會由原來的急跌行情逐漸轉變為陰跌行情，而管理層要想再度提振股市的難度也是相當地大。

或許，在杠桿資金撬動市場的影響效果逐漸趨弱的大環境下，股市的上漲行情也多以存量資金作為主導。至於股市潛在的新增流動性，或許還得需要有良好的市場環境進行配合，才會形成持續性的新增流動性涌入。換言之，在市場環境趨弱的大背景下，新增流動性也不會輕易進入股票市場的。

對於股市的市場環境，實則包括了內部市場環境以及外部市場環境。

鑒於前者，經歷了前期轟轟烈烈的“去杠桿化”過程，不少杠桿資金也遭遇到沉重的沖擊。而對於絕大多數的資金賬戶而言，其幾乎無法逃過一劫。或許，對於那些具有先知先覺的資金來說，它們可能會等待市場的“去杠桿化”工作基本完成之后，才會逐漸入場。但是，對於那些忍痛割肉的資金而言，它們好不容易從股市中逃出來，卻要想它們再度進入股市，或許在短期內也很難實現這一目標。

由此可見，內部市場環境要得到有效地改善，就必須要滿足幾個前提條件。

其一、即股市“去杠桿化”工作基本結束，市場“去杠桿化”壓力驟降。

其二、即股市實現持續性的企穩走勢，投資者投資信心得以逐步修復。

其三則是管理層推出一系列提振股市，或釋放出新增流動性的重要舉措，以彌補“去杠桿化”后市場新增流動性的缺口。

鑒於后者，則需要緊盯股市的外部市場環境。具體而言，即及時關注外圍市場的最新動向。

事實上，在上漲行情中，容易會形成“放大利好，縮小利空”的格局。相反，在下跌行情中，卻容易形成“放大利空，縮小利好”的局面。由此可見，在股市處於敏感的運行區域，尤其是在多空雙方處於僵持的狀態之際，外圍市場的走向或將在很大程度上影響中國股市的命運。

實際上，在當前，中國股市正處於內憂外患的格局。簡而言之，即股市內部市場環境以及股市外部市場環境均不大樂觀。由此看來，在時下的大環境下，中國股市能夠持續穩守在3000點之上，已經是一件很不容易的事情。然而，在此時此刻，若期盼中國股市能夠重新走牛，其整體難度也是相當大的。