老法師看盤:只欠東風

昨日（1月31日）大盤表現依舊戰戰兢兢，好在尾市股指略有回穩，最終以紅盤報收。這樣，滬指也繼續在1月6日以來形成的反彈趨勢中運行。對于這樣的走勢，我依然維持此前不悲觀的態度。在我看來，本輪反彈行情理應有更大的作為，但現在似乎總覺得還缺點什么，或許就是“只欠東風”吧。

成語“只欠東風”的前半句，是“萬事俱備”。現在的市場是否已經“萬事俱備”？

我認為，總體來看，不論政策面還是外圍因素，基本上已經處于有利于行情進一步發展的狀態。比如，雖然新股發行在進入龍年后就馬不停蹄，大盤股也很快就到，但從中國交建的發行情況來看，發行數量從此前披露的不超過35億股大幅壓縮至不超過16億股。盡管有人認為這些大盤股就算縮量也要發，可謂圈錢之心不死。但我認為，投資者早就應該承認圈錢這一現實，如今能夠縮量，其實已經是在很大程度上考慮了市場的承受能力，這與以往有著相當大的區別。同時，這也可以看作是新股發行制度市場化改革的一個重要體現。

再看養老金入市，從最新消息來看，養老金投資辦法最快一季度發布。此前，養老金基本是買債券或者存銀行，一旦真正入市，顯然將成為市場一個重要的做多力量。而養老金入市目前顯然是大勢所趨。

除了這些，再看看外圍因素。盡管歐債危機糾纏不清，但問題遲早要解決，危機終究會過去。歐盟昨日已經就建立5000億歐元永久援助基金達成共識。既然歐美市場都能走好，A股市場又怎能甘于人后？

既然從各方面看，A股市場反彈延續已是“萬事俱備”，那么為何大盤依舊走得如此猶豫不決？A股市場走強所欠缺的東風究竟是什么？我認為，目前大盤所欠缺的，還是我之前反復強調的成交量，而成交量無法放大的根本原因還是資金面緊張局面未能徹底緩解。春節已過，存準率遲遲未見下調，再加上3520億元逆回購本周到期，這使得短期資金面更加緊張。因此我預計，只要資金壓力得以緩解，更進一步說就是貨幣緊縮政策有了實質性松動，那么大盤就有望再上一個臺階。