PIMCO總裁：全球經濟放緩 投資人抱緊老本求生存

PIMCO執行長Mohamed El-Erian (圖：PIMCO網站)

根據《CNBC》報導，太平洋投資管理公司 (PIMCO) 總裁 Mohamed El-Erian 表示，最新的美國 5 月就業報告出爐，顯示新增就業機會不足、個人收入凝滯不前，且出現長期失業的警訊。目前全球的經濟數據表現，包括歐美和新興國家等，均同樣顯出頹勢。

全球經濟成長放緩，且以歐洲市場為主金融動盪性橫生，為近期股票市場和風險資產帶來沈重賣壓。此外也促使高品質政府公債殖利率狂瀉，10 年期美國公債上周五收盤，殖利率挫至紀錄低點 1.46％。

單刀直入地說，El-Erian 認為過去幾周來投資人最明智的動作，就是緊抓高品質資產，並保持全面性防守。但目前市況動盪激烈，許多投資人現在可能擔憂，這種方法是否依然可行。

部份分析師已然建議過，投資人在近期賣壓後應該大幅增持風險資產，支持此觀點者自有歷史數據佐證，他們認為目前政府公債殖利率極低情況不會長久，而股票報酬率相對顯得划算。

如果歷史紀錄的確能夠完整定義「公平價格」，那他們的說法或許可以採信，但投資人們還是得綜觀各方情勢發展。

世界經濟正受政治紛亂和爭執所苦，如希臘等國民眾反抗政府決策，且對市場產生新的威脅。

全球依然面臨債務重擔的壓力，正朝失控方向發展，情況持續越久，市場迫切需要的「安全去槓桿化」可能性就越低。

幽默大師威爾羅杰斯 (Will Rogers) 曾經說到，在大蕭條時代，他更為關注的是本金的返還，而不是回報率。