經濟學家：美股還不夠便宜 現階段不建議買進

美股展開了 2012 年第一個交易日，而 2012 年第1  季的美股表現超出了投資人預期。儘管歐洲問題不斷、中國經濟露出疲軟信號、能源價格持續走揚，S&P 500 指數及道瓊工業指數仍繳出 1998年以來最亮眼的Q1成績單，而Nasdaq 指數則繳出 1991 年以來最棒的Q1表現。

經濟學家 Ben Stein 表示，「我們有著非常傑出的漲勢。如果你將起漲點從 2009 年3 月初開始算起，這簡直是讓人屏息且難以相信的漲勢。」

Nasdaq 指數 Q1 收漲 18.7%、S&P 500 指數上揚 12%、道瓊工業指數上揚 8%、S&P 500 指數上揚 12%。不過市場環境則持續維持低交易量、低波動，信心也相當低，讓投資人懷疑 Q2的 表現。

什麼因子可以讓美股漲勢維持下去、而美股可以繼續漲多久？現在入市是不是太晚，還是其實已經到了獲利了結的時候？

Stein 指出，市場期望的是殷實的復甦，不幸的是這樣的復甦尚未來到，也難以預期美股會走高還是走低。「這個時間點來看，我沒有大舉在這個水位大舉買進美股的信心。」

Stein表示，如果在美股不尋常的低點入市，那麼過了10年，甚至是15或是20年，獲利將會超出隨機入市。而這也是Stein度過曼氏金融傾頹、美證交所BATS出包等危機的法寶；這些危機常讓投資人喪失信心，遠離股市。

他認為，總是會有危機發生，但如果將眼光放遠，買在不尋常的低點的話將能夠獲利。不過美股現在並不處於這樣的低點，因此現階段並不建議買進。