ETF吸引力 小額投資新焦點

想跟隨股市行情簡單做投資，但是資本太小，又怕一不小心選到地雷股，選擇ETF讓您輕鬆以小額資金分散投資風險，掌握市場動能。

一次弄懂ETF

ETF(Exchange Traded Funds)中文為交易所買賣基金，又稱為指數股票型基金，顧名思義，同時兼具了股票與基金之特性，是一種可以在交易所買賣的基金。投資人只要在證券商開立證券交易帳戶，即可隨時掌握盤中報價及資訊，並委託證券商進行交易。

ETF是一種指數化投資的商品，透過複製特定股價指數之方式，投資於代表指數表現的一籃子成份股。過去你可能需要幾十萬才能持有一檔高市值的潛力股，而一張ETF(如元大寶來臺灣50)只需要5到6萬元，便能跟隨台灣市值最大50家上市公司的漲跌表現，也充分發揮「雞蛋不要放在同一籃子裡」的風險分散原則。

指數化投資的好處

指數化投資具有公開其持股成份與比例的特性。而ETF發行人則被動操作投資標的連結其指數，基本上若指數中的成分股變動，ETF也會跟著調整持股。這種透明化的投資方式，讓ETF投資人較一般基金更能夠輕鬆洞悉持有的資產組合。

指數變動主要跟隨著市場或產業的脈動，所以不論是選擇市值型、產業型或是主題型指數，投資人只要看準長期市場發展及產業輪動的趨勢，長期持有相對應之ETF，即能享有投資ETF的穩健成長。

ETF與指數期貨 

ETF是一種類似指數期貨操作的概念，跟隨指數走勢來調整買賣時點的產品，然而指數期貨有到期須結算的壓力，無法長期持有，而期貨到期換約時也存在轉倉成本，ETF則沒有到期日須賣出及轉換成本的問題。

此外，指數期貨採取保證金交易，若行情走勢不利於持有部位，使得維持保證金低於一定水準，投資人會有須追繳保證金的壓力，而持有ETF除了沒有被追繳保證金的問題外，也能間接持有股票單位，享有現金股利累積之效果。

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相較共同基金 費用更省 報酬更好 交易更靈活

ETFs的操作方式是由基金經理人被動地複製連結指數，因此自然節省了許多選股的時間與研究成本，平均僅0.3%~0.5%的管理費用也較一般基金為低。ETFs可以透過集中市場隨時買賣，每15秒揭示價格也讓交易更為便利有彈性。

表1 ETF與一般基金平均管理費用比較

根據基金績效與ETF報酬率之統計，2009到2011年間，國內股票型基金之平均報酬率為42.64%，而國內ETF的平均報酬率為64%，顯示投資ETF較投資基金有較好的績效表現。

表2 臺灣共同基金與ETF 2009-2011年報酬率比較

資料來源：2011年12月份基金績效評比表，中華民國證券投資信託暨顧問同業公會委託台灣大學財務金融系(所)邱顯比教授、李存修教授製作

穩健投資 分散風險

資金有限的投資人最怕看對大盤選錯股，投入少量資金，擁有一檔ETF，即可一次掌握一籃子各有特色、獨領風騷的個股，不必躊躇如何選股，免去研究個別公司財報與未來發展的困擾，只要看準市場趨勢，選擇最適的目標指數及ETF，便能享有表現優異之成分股上漲之報酬，彌補其他標的下跌時之損失，充分分散個別企業或產業景氣循環的風險。

ETF除了適合穩健投資長期持有，也能透過融資加碼、融券放空來操作，又ETF屬基金，證券交易稅僅千分之一，是買賣股票的三分之一，未來亦免課證券交易所得稅，是兼具保守與積極投資特性的產品，也提供投資人更低的交易成本。

表3 ETF與一般股票證券交易稅比較