A股10大超募王首季利潤均降5成 資金躺銀行睡大覺

《廣州日報》消息，剛剛公佈的上市公司第 1 季顯示，去年 IPO 超募資金排名前 10 的公司第 1 季業績不僅不盡如人意，甚至還跑輸上市公司的平均水平， 10 家公司淨利潤平均下降 46%。

中新網報導，按照去年 IPO 超募資金數量排名，華銳風電、龐大集團和森馬服飾位列前 3 名，分別超額募資 60.13 億元、 41.89 億元和 26.34 億元 (人民幣，下同) 。上市 1 年後，這 3 家公司第 1 季業績急劇下滑，淨利潤分別下降 87.06% 、 33.26% 和 38.74%。

去年上市的前 10 大超募公司中，僅有鳳凰傳媒、開山股份和洽洽食品淨利潤保持增長，多家公司盈利降幅超過 50% ，大智慧第 1 季淨利潤更下降達 195.87% 。

上市公司業績不佳與當前的大環境有關，也受到所在行業波動的影響。但是，在複雜形勢下，有足夠資金支撐的上市公司不僅未能成功應對，反而不敵同行，令人深思。

以華銳風電爲例，風電行業受制多重因素出現整體下行態勢是衆多風電廠商業績下滑的主因。但在業績下滑的同時，華銳風電在國內風電整機製造市場上的份額也出現下滑態勢， 2011 年全年其新增市場份額首次滑到第 2 位，與國電聯合動力等的市場份額上升形成對比。

這些上市公司的業績表現與當時市場的熱捧形成強烈反差，有的甚至受累於鉅額超募資金。從滬深兩市交易所的公告來看，大量超募資金仍然躺在銀行睡大覺，並沒有轉化爲增長的動力，使用的資金大多用於補充永久性流動資金、歸還銀行貸款等。

以 2010 年的超募王海普瑞爲例，截至 2011 年 12 月 31 日，海普瑞公司累計使用募集資金 10.56 億元，其中使用超募資金償還銀行貸款 8000 萬元，補充永久性流動資金 8.89 億元， 4420 萬元用於對外投資，僅有 4287.83 萬元用於募集專案工程建設，尚未使用的募集資金餘額爲 47.7 億元。

一方面鉅額資金不知往何處去，另一方面卻是公司上市後盈利增速逐年下滑。海普瑞發行前兩年盈利增速分別高達 137% 和 401% ，可上市鉅資到手後， 2010 年增速頓時降 49% ，今年第 1 季又降到 14.15% 。

可見，對於企業而言，資金多未必是好事，關鍵在於募得與自身需求相當的資金。當前，證監會正在力推新股發行體制改革，主要目的就是抑制高價發行。只有理順新股發行中的價格機制，企業才能獲得合理的價格，超募問題才能得到解決。