全球經濟慘如二戰後？匯豐去年美債看對 今年喊買

MoneyDJ新聞 2015-01-13 記者 郭妍希 報導

匯豐(HSBC Holdings Plc)固定收益研究部主管Steven Major去(2014)年即正確預估美國10年期公債殖利率略下滑至大約2.1%，在華爾街一遍喊空美國公債的聲浪中顯得鶴立雞群。現在，Major又再度與大多數人站不同邊，認為當前的經濟局勢與二次大戰過後一樣慘澹，預期美國10年期公債殖利率應該會持續走低。

彭博社12日報導，Major預估，美國10年期公債殖利率今年最低也許會下滑至1.5%，到年底才會回升到2.5%。相較之下，華爾街上的分析師卻普遍認為，隨著聯準會(FED)展開升息循環，債市恐將面臨嚴重賣壓。根據彭博社調查，74位經濟學家普遍預估，美國10年期公債殖利率將在今年底上升至3.01%。

Major對升息隱憂嗤之以鼻。相反地，他認為全球經濟當前的疲軟狀況，與二次世界大戰過後相當雷同；在當時，經濟疲弱的成長讓美國10年期公債殖利率遲遲無法突破2.5%。Major預估，2008年全球爆發金融海嘯之後，世界強國全部背負了沉重債款，這肯定會拖累經濟成長、削弱政府支出，進而讓借貸成本連續多年維持在低檔。

Bloomberg Bond Trader報價顯示，紐約債市1月12日尾盤時，美國10年期公債殖利率下跌4個基點至1.91%，創2013年5月以來收盤新低，也少於2014年底的2.17%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

國際貨幣基金組織(IMF)的數據顯示，2012年全球政府負債佔國內生產毛額(GDP)的比例多達108%，創二戰結束以來新高。即便部分國家決定撙節、重振財政紀律，但全球負債佔GDP的比重仍將在今年達到106%。

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