2012剛揭幕 債務大限即叩關 歐元能否求全 就看意大利

假期結束了，歐洲各國領袖即將重返工作崗位，迎接他們的卻依舊是難解的主權債、紓困與金融體系流動性不足問題。

換了新的年度，南歐諸國的債務大限也更加逼近，在這分秒必爭的當口，歐洲領袖除了必須盡力為西、義兩國爭取時間，還必須小心別讓這個成立 10 年的單一貨幣體系分崩離析。

瑞銀（UBS AG）估計，今年第 1 季歐元區 17 個成員國總計就有 1570 億歐元主權債將到期。

上個月舉行的歐盟峰會中，歐盟領袖已誓言將嚴格控管政府赤字，兩大巨頭德國總理梅克爾（Angela Merkel）與法國總統薩克奇（Nicolas Sarkozy）預計本月 9 日將會面，就此商討細節。

梅克爾上周六（31日）發表新年談話時表示，「解決困難的過程中勢必遭受挫折，但是度過這段危機後，歐洲必然會變得較以往更強大」；她強調，將採取「一切可能行動」挽救歐元。

正當歐元發行進入第 10 年之際，歐元區卻陷入前所未有的災難；去年歐元對美元首次出現連續 2 年走貶，對日元也跌至歷史低點；歐洲領袖正奮力面對分裂風險、信評遭降的威脅，以及可能讓債務問題更加惡化的經濟衰退。

專家普遍認為，意大利依舊是決定歐元區存亡的關鍵；這個歐盟第 3 大而負債程度僅次於希臘的經濟體，必須設法在第 1 季償還 530 億歐元債務，規模近乎整體歐盟當季債務的 3 分之 1。

2011 年結束時，意大利 10 年期公債利率仍處於接近 7% 的危險水位；西班牙則是在 5% 左右。

前諾貝爾經濟學獎得主、紐約大學經濟系教授 Michael Spence 說，一旦意大利公債利率又開始攀升，情況就會從「可控制」迅速轉變成「無力償還」；意大利需要時間，而歐洲各國必須盡力協助爭取。

德國財長 Wolfgang Schaeuble 認同這項看法，表示歐洲紓困基金僅能在「負債國採取必要措施重拾信心前」幫忙爭取時間。

投資機構 IHS Global Insight 經濟學家 Howard Archer 估計，歐元區 17 國今年經濟將負成長 0.7%。

Archery 在投資報告中指出，受歐債危機影響，預估歐元區從 2011 年底至 2012 年上半將處於衰退，歐元區決策者能否及時解決問題將是關鍵。