愛迪爾1月14日申購指南：頂格申購需16.48萬元
鉅亨網新聞中心 2015-01-13 15:23
愛迪爾（行情，問診）1月13日申購指南：
愛迪爾本次發行數量為25，000，000股，回撥機制啟動前，網下初始發行數量為15，000，000.00股，網上初始發行數量為10，000，000股，本次發行價格為16.48元/股，頂格申購需配市值10萬元。
一、 愛迪爾基本資料
| 發行狀況 | 股票代碼 | 002740 | 股票簡稱 | 愛迪爾 |
| 申購代碼 | 002740 | 上市地點 | 深圳證券交易所 | |
| 發行價格（元／股） | 16.48 | 發行市盈率 | 18.52 | |
| 市盈率參考行業 | 紡織、服裝??服飾業 | 參考行業市盈率 | 27.96 | |
| 發行面值（元） | 1 | 實際募集資金總額（億元） | 4.12 | |
| 網上發行日期 | 2015-01-14 （周三） | 網下配售日期 | 2015/1/14 | |
| 網上發行數量（股） | 10，000，000 | 網下配售數量（股） | 15，000，000.00 | |
| 老股轉讓數量（股） | 回撥數量（股） | |||
| 申購數量上限（股） | 10000.00 | 總發行數量（股） | 25，000，000 | |
| 頂格申購需配市值（萬元） | 10.00 | 市值確認日 | T-2日（T:網上申購日） | |
| 申購狀況 | 中簽號公布日期 | 2015-01-19 （周一） | 上市日期 | |
| 網上發行中簽率（%） | 網下配售中簽率（%） | |||
| 網上凍結資金返還日期 | 2015-1-19 周一 | 網下配售認購倍數 | ||
| 初步詢價累計報價股數（萬股） | 29940.00 | 初步詢價累計報價倍數 | 19.96 | |
| 網上每中一簽約（萬元） | 網下配售凍結資金（億元） | |||
| 網上申購凍結資金（億元） | 凍結資金總計（億元） | |||
| 網上有效申購戶數（戶） | 網下有效申購戶數（戶） | |||
| 網上有效申購股數（萬股） | 網下有效申購股數（萬股） | |||
| 中簽號 | 中簽號公布日期 | 2015-01-19 （周一） | ||
| 承銷商 | 主承銷商 | 海通證券股份有限公司 | 承銷方式 | 余額包銷 |
| 發行前每股凈資產（元） | 6.53 | 發行后每股凈資產（元） | 8.49 | |
| 股利分配政策 | 股票發行前公司滾存未分配利潤由發行后的新老股東按持股比例共用。 | |||
二、 愛迪爾公司簡介
公司簡介：珠寶、鉑金首飾、黃金飾品、K金飾品、鈀金首飾、銀飾品、翡翠玉石、鉆石、紅藍寶石、鑲嵌飾品，工藝品的購銷；網上銷售鉆石及鉆石飾品、鑲嵌飾品、黃金飾品、K金飾品、鉑金首飾、鈀金首飾、銀飾品、翡翠玉石、紅藍寶石、工藝品；國內貿易（不含專營、專控、專賣商品）；經濟資訊咨詢（不含法律、行政法規、國務院決定禁止及規定需審批的項目）；興辦實業（具體項目另行申報）；經營進出口業務（法律、行政法規、國務院決定禁止的項目除外，限制的項目須取得許可后方可經營）
主營業務：集珠寶首飾產品設計生產加工、品牌連鎖為一體的珠寶企業，采用加盟商加盟銷售和非加盟商經銷銷售相結合的業務模式，開展"IDEAL"品牌珠寶首飾的設計、生產與銷售。
三、 愛迪爾籌集資金將用於的項目
| 籌集資金將用於的項目 | 序號 | 項目 | 投資金額（萬元） |
| 1 | 愛迪爾珠寶營銷服務中心建設項目 | 10355.4 | |
| 2 | 愛迪爾珠寶生產擴建項目 | 17644.22 | |
| 3 | 補充與主營業務相關的營運資金 | 8000 | |
| 投資金額總計 | 35999.62 | ||
| 超額募集資金（實際募集資金-投資金額總計） | 5200.38 | ||
| 投資金額總計與實際募集資金總額比 | 87.38% | ||
四、 愛迪爾財務指標
| 財務指標/時間 | 2014年9月 | 2014年6月 | 2013年 |
| 總資產（億元） | 8.7199 | 7.3357 | 6.7435 |
| 凈資產（億元） | 5.1123 | 4.8957 | 4.4948 |
| 少數股東權益（萬元） | |||
| 營業收入（億元） | 6.6754 | 4.2808 | 7.9896 |
| 凈利潤（億元） | 0.62 | 0.4 | 0.91 |
| 資本公積（萬元） | 8725.95 | 8725.95 | |
| 未分配利潤（億元） | 2.98 | 2.58 | |
| 基本每股收益（元） | 0.53 | 1.21 | |
| 稀釋每股收益（元） | 0.53 | 1.21 | |
| 每股現金流（元） | -0.15 | 0.58 | |
| 凈資產收益率（%） | 8.54 | 22.53 |
五、 愛迪爾主要股東
| 序號 | 股東名稱 | 持股數量 | 占總股本比例（%） |
| 1 | 蘇日明 | 25985000 | 34.65 |
| 2 | 蘇永明 | 11250600 | 15 |
| 3 | 深圳市創新投資集團有限公司 | 6700000 | 8.93 |
| 4 | 狄愛玲 | 5100000 | 6.8 |
| 5 | 北京嘉儷九鼎投資中心（有限合伙企業） | 5000000 | 6.67 |
| 6 | 朱新武 | 3545000 | 4.73 |
| 7 | 深圳市愛航投資有限公司 | 3349400 | 4.47 |
| 8 | 孫林 | 3000000 | 4 |
| 9 | 蘇啟皓 | 2595000 | 3.46 |
六、機構定位分析
愛迪爾（行情，問診）：專注二和三線城市的珠寶領軍企業
2015-01-09 類別：新股 機構：華鑫證券 研究員：湯峰
知名民營珠寶品牌企業：公司是集珠寶首飾產品設計研發、生產加工、品牌連鎖為一體的知名民營珠寶品牌企業，主要采用加盟商加盟銷售和非加盟商經銷銷售相結合的業務模式，開展“IDEAL”品牌珠寶首飾的設計、生產與銷售。
行業前景及發展趨勢：1）中國珠寶首飾市場空間巨大，2）鉆石鑲嵌飾品快速增長，二、三線城市成為主要增長點，3）品牌競爭趨勢顯現。
公司競爭優勢：1）品牌文化優勢，2）營銷網絡優勢，3）設計優勢，4）原材料采購優勢募投資金的運用：本次公司擬向社會公開發行新股人民幣普通股（A股）不超過2，500萬股，募集資金35999.62萬元，分別用於“愛迪爾珠寶營銷服務中心建設項目、愛迪爾珠寶生產擴建項目和補充與主業相關的營運資金”。
盈利預測與投資建議：公司綜合毛利率受到鉆石鑲嵌飾品毛利率的影響較大，隨著公司知名度及品牌影響力的提升，其毛利率也有望得以提升，我們預計公司2014年至2016年營業收入分別達到8.68億元、9.63億元和11.07億元，同比增長8.6%、10.9%和14.9%。實現歸屬於母公司凈利潤0.87、1.05和1.26億元，若發行2500萬股新股，即發行后總股本為1億股，則攤薄后2014-2016年EPS分別為0.87、1.05和1.26元。
我們結合珠寶首飾行業其它上市公司平均估值，認為合理估值范圍為15年20-25倍PE，對應價格區間為21-26.25元。
風險因素：加盟模式下品牌維護風險、市場競爭風險、主要原材料價格波動風險。
愛迪爾：立足於國內二三線城市 以鉆石鑲嵌飾品為主的珠寶企業
2015-01-09 類別：新股 機構：中銀國際 研究員：唐佳睿 林琳
公司是立足於國內二三線城市，以加盟銷售為主，經銷和自營銷售為輔的珠寶首飾企業。公司的產品是以鉆石鑲嵌飾品為主，成品鉆及其他飾品為輔。公司目前擁有360家加盟店，2家自營實體店，覆蓋全國28個省（自治區、直轄市），263個城市的強大終端網絡。公司現有股本7500萬股，按照新發行2500萬股，預計發行后總股本10000萬股。經盈利模型預測，我們預計2014-2016年全面攤薄每股收益分別為0.89、0.96、1.03元，以2013年為基期三年復合增長率4.1%。參照公司業績增速以及A股可比公司估值、行業景氣度，我們給予公司2015年20倍市盈率，對應目標價19.20元/股。
支撐評級的要點 覆蓋全國的加盟營銷網絡：在過去的十年里，公司堅持在二、三線城市發展加盟業務，一方面解決了新興珠寶企業發展過程中遇到的資金掣肘，另一方面，將優勢老牌珠寶品牌競爭的影響降到最低，迅速在二、三線城市擴張。公司的終端網絡不斷擴大，目前公司已在全國擁有360家加盟店，2家自營實體店，覆蓋全國28個省（自治區、直轄市）、263個城市。
營收增速保持較高水平：隨著公司規模和品牌知名度的不斷提高，2011-2014年前三季度，公司營業收入分別為6.05億元、7.28億元、7.99億元和6.68億元，2011-13年三年復合增長率達到14.95%，公司收入規模增長較快。
募投項目將大大提高公司產能以適應不斷增長的業務規模：募投項目愛迪爾珠寶生產擴建建成后，公司的產能、生產工藝水平、設計研發能力將進一步提升，公司將形成覆蓋華北、華東、華中、西南、西北、東北的營銷渠道網絡，為公司快速拓展加盟銷售渠道，拓展全國市場奠定基礎。
評級面臨的主要風險 原材料鉆石、黃金和鉑金等價格波動風險。
估值 經盈利模型預測，我們預計2014-2016年全面攤薄每股收益分別為0.89、0.96、1.03元，以2013年為基期三年復合增長率4.1%。參照公司業績增速以及A股可比公司估值、行業景氣度，我們給予公司2015年20倍市盈率，對應目標價19.20元/股。
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