里昂：貸款收益率下滑 減碼銀行股

台灣央行監事會議仍決議維持利率不變，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息1.875%、2.25%、4.125%。里昂證券出具報告表示，央行維持利率政策不變，但貸款收益率已下滑，加上資本支出和抵押貸款信貸部分已停滯，因此建議減碼銀行類股。

里昂證券指出，根據台灣銀行、合作金庫、土地銀行、華南銀行和第一銀行平均貸款收益率顯示，2011年11月貸款收益率已從10月的1.61%下滑至1.53%。整體新承作放款月成長16%，主要是流動資金貸款驅動，而資本支出貸款、抵押貸款維持持平。但流動資金貸款已下滑10%，資本支出貸款下滑2%，而抵押貸款已從2011年3月高峰衰退達30%。

里昂證券也指出，貸款收益率下滑，淨利差也達高峰，加上市場預期未來可能調降利率，因此儲戶可能將現金從活期存款轉進定期存款，恐衝擊銀行類股獲利表現。台灣銀行類股和其他區域比較起來估值仍顯過貴，因此維持減碼銀行類股評等，建議賣出中信金(2891-TW)、第一金(2892-TW)，以及兆豐金(2886-TW)。