中國企業為何購買海外廣告科技公司？

本文由安邦咨詢授權和訊網智庫發布

今年以來，已有多家中國企業購買海外廣告科技公司，包括中國最大移動互聯網廣告公司匯量科技以2450萬美元買下手游和app廣告科技公司NativeX；華誼嘉信(300071,股吧)1.48億美元買下移動廣告交易平台Smaato，相關例子不勝枚舉。

投行LUMAPartnersCEOTerenceKawaja表示，因估值差異，中國市場對營收和凈利潤的估值更高，因此這些中國買家是在套這部分估值差異的利潤：買入美國資產，然後在國內市場以更高價格交易。

舉例來說，如果一家中國公司以15倍市盈率買入一家廣告科技公司，並把它並入自己的業務，此時就以80倍的市盈率來估值，這是個創造紙面價值的簡單方法。盡管許多中國買家買入廣告科技公司是純粹出於財務投資，但也有一些戰略買家。其中許多是傳統的電信運營商，比如Verizon、AOL/MillennialMedia、Comcast、StickyAds、TelenorandTapad等。這一趨勢很可能在中國市場得到繼續。

Kawaja說：「中國買家需要美國科技，大部分擁有技術能力的創新創業公司都在美國。」140億美元規模的中國互聯網展示型廣告市場由三大玩家主導：百度、阿里和騰訊。騰訊前不久宣布以86億美元收購芬蘭手游公司Supercell84.3%股權。所以這些公司將目標瞄准西方廣告科技公司也是容易理解的。

BAT這三大互聯網巨頭也令其他科技公司在中國很難生存。Digiday曾在6月份指出，BAT都還沒有開啟應用程序接口，因此賣家無法使用第三方自動化技術在平台上放廣告。小規模的中國互聯網公司如果身在海外市場可能日子好過一點，因為在海外有更為開放的廣告平台入口。Kawaja認為，年底前將會有更多中國企業宣布並購廣告科技公司。