凱恩斯：淺談G20 的影響

2016年9月5日9:30到10:30間凱恩斯老師在和訊名家實盤直播中與主持人實時在線互動訪談，以下為觀點精華:

老師：歡迎 主持人的到來

老師：主持人看了G20峰會沒有

老師：短線投資者，可能最近 都在尋找G20峰會的受益股，不知道有沒有新的發現

主持人：只看一個開幕致辭

主持人：老師，可否給大家講解一下G20

老師：是的G20應該是最近影響市場的重要因素了

老師：可能很多人都覺得這應該是一個重大的投資機會，應該說，從這當中可以看出來些長期的方向，但要想依靠G20來獲得多大的收益，那可能會讓大家失望了

老師：G20提出的一些想法，或者達成的共識，會影響以後的經濟發展，但不會在短期內有什麼重大變化，並且以後的投資也跟現在沒有太大區別，重點還是應該在企業上，而不是在某個事件上

老師：對於投資者來說，唯一能夠長遠影響企業股價就是企業本身，至於什麼會，或者什麼政策，可能都是次要的，這僅僅是企業發展過程的一個插曲

主持人：那麼從長期來講G20會不會給我們帶來一些投資機會呢？例如綠色經濟、氣候變化等

老師：長期機會肯定會，但其實你想一想，長期那些東西早已經在計劃之內了，比如您提到的綠色經濟，那不就是節能環保嘛，綠色能源，這些方面嘛，氣候變化也不是這次會議才提出來的，已經提了N多年了

老師：說的直接一點，其實長期看，這個會議不會對投資造成什麼重大影響，關鍵還是看企業，投資者的眼光必須落在企業上，如果太多關注企業之外 的因素，那就本末倒置了

主持人：明白了，其實這些已經很早就提出來了。具體的我們還是要看企業的盈利變化

老師：這樣的會議幾年就一次，甚至會一年一次，就象美聯儲的議息會議一樣，總是有的，但也不會改變企業的發展趨勢

老師：這就是長期投資人，與短期投資人的不同，短期投資者，天天都在尋找這樣的機會，但這樣的所謂機會，真的很少能夠帶來盈利

老師：為什麼短線交易 的盈利概率 比較低，這也是原因之一

老師：短期交易與長期投資的本質區別就是，短期交易者希望能夠判斷股價未來變化的方向，盡而提前做出決策，由此來實現收益

主持人：好的，關鍵的關鍵還是看企業的發展。那老師，今天G20的主題有，又符合標准的企業出現嗎？

老師：問題就出在，市場短期的變化是無法預測的，比如明天是漲還是跌，這種預測成功的概率很難超過50%,大盤況且如此，個股預測成功的概率就更低了，因為個股更容易受到消息，政策，及資金的影響

老師：其實我們的投資方向依然如故，不會因為某個會議改變還是堅持 醫藥為主，互聯網，環保為輔的策略

老師：不建議大家去做短線的交易者，其實短線本質上不是投資者，最多只能算是交易者，往往其實是投機者或者是賭博者

主持人：好的，長線持股是上策。

主持人：老師，關於環保，其實很久都在提了，最近又出來很多ppp的項目，這方面您可否給大家講解一下

老師：就象三個月前有很多人在分析英國脫歐的影響一樣，現在這事兒過去還沒有三個月，還有誰記得當時的景象，再近點，巴西奧運會才過去三個星期不到，是不是也漸漸的遠去了

老師：PPP是最近三五年，國家力推的一種方式，未來肯定會對資本形成重要影響， 這是從企業的盈利方面造成的直接影響，與各種概念和題材不同

老師：研究PPP先要看看這些項目的構成，個個領域的占比情況，總體規模如何，對於想關企業的資質要求，然後分析哪些企業將從中獲益，並大幅改善業績

老師：分析清楚了整個PPP的流程，項目分類，獲益企業的順序，那麼選股就非常好選了，目標就會非常清晰

主持人：好的，老師的講解很細致。但是貌似PPP的項目回收期一般都比較長，有的長達10年之久。關於這方面的風險和受益，我很應該如何去分析呢

老師：象PPP這種的，這是產業政策的調整，對於整個行業都有重要影響，影響企業未來的發展，盈利情況，甚至企業在行業中的地位都有可能因此而重新排座次

老師：PPP的回收期，有一些確實比較長，因為項目五花八門，區別也比較大，有些偏重於建設，有些是要參與 運營的，差別很多，投資者應該盡量選取那些自己看的懂的去投資

老師：對於投資者來說，還是要從企業的角度 來看等各種事件和政策，如果企業能夠從中獲得發展機會，那對於投資者來說當然是願意看到的，不能都去關注概念，不管實際對企業的影響

老師：企業是我們投資過程中，也放是一年或者是幾年，這個漫長過程中唯一可以依靠的，只有看清楚了企業的未來，才有可能在激烈的市場中立於不敗之地

老師：事件只會短期內對股價造成擾動，但這種擾動如果沒有盈利支持是持續不了多長時間的，有的可能幾天，有的可能數月，但最終肥皂泡是要三天破裂的，重新歸於平靜

主持人：好的，最終的最終還是要去關注企業

主持人：那麼在衡量企業方面，老師可否分享一下，有哪些需要注意的地方

老師：企業永遠是我們第一關注的目標，這也是股票的本質決定 的，股票本身就是企業股權的憑證

老師：判斷企業的未來，確實也有一些基本的辦法，比如要判斷企業未來是否美好，那要去衡量一下，企業的主營業務是否符合國家的產業政策方向，是國家大力提倡的，還是限制 發展的等等

老師：有一些企業身處於國家大力支持的行業當中，會有方方面面的政策支持，不管是財政上的，還是稅收的，有些企業相反所處的行業是國家限制發展的，不但優惠政策沒有，可能還有方方面面的約束

老師：找到一個處於快速發展時期，並且國家大力支持發展的行業，對於 投資人來說非常重要，常常這些行業內的企業，會獲得超常的發展

主持人：好的，老師的講解很精彩，那最後在問老師一個問題哈，您覺得目前，各類產業資本舉牌，這是否說明，A股很多公司的估值相對較低？

老師：找到這樣的公司，那麼可能你的賺錢速度就非常快，這是基於你選擇的企業高速發展，是有事實做依據的，不是靠資金炒作的

老師：產業資本，如果不是保險資金，而是企業自有資金來舉牌那可以從一個方面來證明說目前的估值是比較低的，必定產業資本是最清楚產業 前景的

老師：如果是類似於寶能這種的資金，恐怕還不能完全這樣理解

老師：資金性質不同，目的不同，對企業的價值判斷完全是兩個概念

老師：所以也不能單單從舉牌的角度來判斷，目前A股被舉牌的公司都便宜

主持人：好的，感謝老師的精彩講解，謝謝老師的分享。那我們今天的采訪就先到這里吧，下次再會嘍

實盤直播名家：凱恩斯

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