聯想控股半年成績單喜憂參半IT與食品板塊業績分化

起家的老本行拖了營收的後腿，生鮮和酒卻賣出了名堂，聯想控股今年上半年業績可謂有喜有憂。

8 月 30 日晚間，聯想控股（03396，HK）發布的中期業績報告顯示，聯想控股實現收入 1349.84 億元人民幣，同比下降 5%，而這主要受 IT 板塊收入下降影響。此外，公司股東應占淨利潤同比下滑 36%，下滑重要原因之一為財務投資板塊受資本市場環境影響表現不佳。

值得一提的是，柳傳志此前力推的農業食品板塊實現扭虧為盈，由上年同期的淨虧損 7300 萬元上升至淨利潤 2500 萬元。在柳傳志看來，中國新的增長引擎正逐步轉向消費與服務業。

“2016 年上半年，全球宏觀經濟政治環境仍存有較大不確定性，中國國內結構性改革亦處於攻堅階段，這會對企業帶來一定的短期影響。” 聯想控股總裁朱立楠表示，將幫助旗下受到外部環境影響較大的被投企業進一步挖掘潛力，部分業務考慮通過優化的方式進行調整。

IT 板塊拖累營收首現下滑

在港交所主板上市一年多的聯想控股於 8 月 30 日晚間發布了 2016 年中期業績報告：截至 2016 年 6 月 30 日止 6 個月，聯想控股實現收入 1349.84 億元，同比下降 5% ，歸屬於公司權益持有人淨利潤 25.84 億元，同比下降 36%。

對於淨利潤的下滑，聯想控股稱，首先去年同期的增值收益 11.08 億元本期無此利潤，其次就是由於資本市場環境較去年同期發生較大變化，聯想控股財務投資板塊歸屬於本公司權益持有人淨利潤從上年同期的 21.29 億元下降至 6.89 億元，下降幅度為 68%。

從營收來看，聯想控股曾保持多年連續​​增長，但此次未能保持勢頭，公司認為主要是受到 IT 板塊收入下降的影響。中期報顯示，聯想控股的 IT 板塊期內收入 1252.34 億元，較上年同期的 1351.5 億元下降 7%，並分析稱是 “受全球市場需求與匯率的拖累”。

雖然 IT 板塊收入貢獻下降，淨利潤貢獻卻逆勢上漲。中期報稱，受益於業務重組計劃，IT 板塊歸屬於聯想控股權益持有人的淨利潤則上漲 61.35%，達到 7.18 億元。

聯想控股其主要通過持股 31.48% 的附屬公司聯想集團開展 IT 業務。而聯想集團第一財季財報顯示，該集團當期淨利潤為 1.73 億美元，同比增長 64%，其中，出售物業、廠房及設備及預付土地款項收益 1.32 億美元，較上年同期增長 4407.6%。聯想集團稱，透過貨幣化和出售非核心資產價值，本集團將能改善其營運資金水平，並得到額外資金作投資於其業務的增長領域。

對聯想集團最為疲軟的移動業務，聯想控股稱，移動業務通過業務重組，精簡產品，經營利潤率略有提升，目前除中國區尚在執行重組外，其他地區業務繼續保持穩定及增長勢頭。

農業食品板塊扭虧為盈

在聯想控股的產業板塊中，柳傳志對農業似乎情有獨鍾。他曾公開表示，“很多人覺得傳統實業沒什麼可做的，我卻認為還有很大空間。”

聯想控股此次業績中報中的一大亮點也是農業食品板塊的同比扭虧為盈。其 2016 年業績中期報告顯示，聯想控股農業食品板塊的收入由上年同期的 9.2 億元增加至 12.25 億元，其中收購 KBSeafoods 貢獻收入 5.92 億元。2015 年，聯想控股農業食品板塊營收 16.39 億元，淨利潤 1.34 億元。

值得一提的是，聯想控股農業食品板塊淨利潤由上年同期的淨虧損 7300 萬元扭轉至淨利潤 2500 萬元，而這主要是由於佳沃集團和豐聯集團實現扭虧為盈。

從計算機技術至農業食品業務，“放眼田園” 已經成為聯想控股未來戰略的重點。聯想控股認為，中國消費者正在尋求生活方式上的改善，而農業食品企業的經營方式變革、產業鏈整合及海外資產價格處於低谷期，使得中國得農業與食品領域存在重大機遇。

聯想控股在這一板塊的酒類業務佈局較多，包括持股 79.71% 的附屬公司豐聯集團及聯營公司酒便利。半年報稱，期內白酒板塊實現扭虧為盈，收入同比下降 9%，淨利潤較去年同期增加 7200 萬元。

除酒類業務外，近年來，聯想控股還不斷整合農業產業鏈。聯想控股稱，目前已經打造了水果和水產兩大生鮮供應鏈：繼 2015 年佳沃集團水果供應鏈重組鑫榮懋銷售渠道實現產業鏈整合後，2016 上半年又收購了澳大利亞最大的海鮮食材供應商 KBSeafoods100% 股份，開始水產供應鏈體系的整合。