梁育詩：『耶倫效應』來襲，市場將如何演繹?

近期，聯儲局內部鷹鴿論調共存。紐約聯儲主席杜德利（William Dudley）及亞特蘭大聯儲主席洛克哈特（Dennis Lockhart）均發表鷹派講話，表示市場低估了美聯儲加息的可能性，且不排除9月或些時候加息。不過，聖劉易斯聯邦主席布拉德表示，預計美聯儲未來兩年僅加息一次。另外，舊金山聯儲主席威廉姆斯（John Williams）警告長時間低利率造成金融市場過熱等風險，並表示加息宜早不宜遲。與此同時，美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)在耶倫的講話前夕吹風，表示美國經濟前景樂觀，就業市場充分，暗示今年仍然有加息的可能性。

市場焦點轉向美聯儲主席耶倫在Jackson Hole會議上的講話。耶倫或將保持一貫謹慎態度，不會透露明確的加息時間點，以保留貨幣政策空間的余地，但或者表達對美國經濟和充分就業的樂觀看法，但或對金融市場過熱提出警示。屆時，黃金、日元、英鎊、紐元等品種將作出強烈反應。紐元近日受到追逐，主要是由於具備息優勢，但目前已在0.7345形成雙頂，若不破雙頂，則上漲動能減弱，陷入技術性回調，後市將下試0.7270。英鎊近期已經從低位1.2872反彈400點子，但但受阻於反彈軌頂部1.3285/1.3300，該水平為復合頭肩頂形態頸線的聚合點，若不破位向上，後市將下試關口1.3100/1.3000。

聯儲局內部委員在經濟展望和通脹等方面存分歧較大，在加息問題上取態謹慎，意見不一。雖然聯儲局會議紀要沒有承諾具體時點，但是內部分為三大陣營：一: 條件成熟即可加息；二：條件接近成熟，可盡快加息；三：目前尚不足以加息。因此，會議紀要既非鷹，也非鴿，加息大門仍然敞開，沒有關上，市場仍不排除9月或些時候加息。

在鷹鴿論調夾雜之下，美元指數呈現三角旗形型態，數度上探95，暫時受阻及未能呈現突破。但是與此同時，美元指數守穩在前期的密集區域，呈現回穩狀態，但動力不足，走勢橫行整理，主要在94至95區間運行。黃金跌穿整理的對稱三角形，呈現調整回落態勢，將下探1320/1315美元。從技術型態來看，黃金受阻於頭肩頂形態頸線部位，依然承壓前期高點，呈現回撤行情，目前在1320美元一線整理，後市黃金仍然維持區間震盪格局，主要在1310至1330區間運行。上方阻力位在1335/1340美元。下方支持位在1310/1305美元。