人民幣匯率盤局短期難打破 穩健基調持續鞏固

25日，人民幣對美元匯率中間價再次出現較大幅度調整，當日市場匯率波動則仍舊有限。分析人士表示，人民幣匯率市場化定價特征持續提高，在穩健基調仍主導市場運行的背景下，人民幣對美元匯率仍存在波動風險，但料難打破區間盤整格局。

中間價再度跳跌

8月25日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價設於6.6602元，較前一日大幅下調182個基點，由此終結了此前連續兩日的上調勢頭。值得注意的是，該中間價在本周前4個交易日內，3次出現了接近200個基點或者更大幅度的調整，持續呈現雙向寬幅波動的特征。

而人民幣市場匯率方面，25日早間人民幣對美元即期匯價雖然低開，但日內跌幅有限，市場走勢主要仍受美元匯率波動的影響，16:30收盤價報6.6535，較前一交易日小跌25個基點或0.04%。

周四香港市場上，離岸人民幣對美元即期匯率較在岸匯價表現偏強。截至北京時間25日16:30，人民幣對美元CNH匯價報6.6682，較前一交易日上漲32個基點或0.05%。兩地人民幣匯率之間價差，繼續保持在100個基點左右水平。

穩健基調持續鞏固

交易員表示，雖然近期人民幣對美元匯率中間價反復上下寬幅波動、振幅持續保持在較高水平，但市場交投仍然圍繞供求為主要線索。相對而言，中間價指導性持續出現弱化，而市場化定價的即期匯價變動，反而對中間價的設定產生主導性影響。整體而言，經過下半年以來近兩個月的箱體震盪之後，各方對人民幣匯率保持大體穩定的預期持續得到鞏固，市場心態繼續趨於穩定。

此外，從近期可能影響人民幣匯率走向的相關內外部因素來看，一方面本周央行在流動性總量調控上推出14天期逆回購，顯著降低了降准降息等超常規貨幣寬松政策的可能性；另一方面，盡管當前國際匯市交投的主要線索仍圍繞本周五美聯儲主席耶倫在傑克遜霍爾年會上的講話，但只要相關消息面因素不過於超出市場預期，則美元指數預計仍將難以實質性轉強。

對於人民幣匯率中短期走向，興業證券認為，深港通等金融市場擴大開放的舉措，對於提高人民幣匯率彈性、推進人民幣國際化將形成良好促進。結合G20吹風會強調國際金融改革、美聯儲9月加息可能性依舊不大等因素，預計在10月前人民幣匯率仍將總體持穩，市場預期也會保持相對穩定。國信證券進一步指出，雖然近期人民幣對一籃子貨幣匯率水平出現間歇性走軟，但這在一定程度上也有利於緩解宏觀經濟的下行壓力，短期內人民幣兌美元匯率大概率預計仍會運行於6.6至6.7元的區間之內。(王輝)