寶通科技：帶動業績大幅增長 買入評級

經營分析易幻網絡持續運營精品大作，業績表現超預期。易幻網絡2016H1累計實現凈利潤為1.01億元。從3月份納入上市公司合並報表以來，易幻網絡實現主營業務收入4.44億元，占上市公司營業收入的63.64%，同比增長78%；實現凈利潤8,257.77萬元，占上市公司凈利潤的78.37%，同比增長171%；實現歸母凈利潤5,780.44萬元，占上市公司歸母凈利潤的75.18%。

公司在上半年進一步鞏固了在港澳台、韓國、東南亞地區等傳統市場的優勢，並表以來新增代理運營的游戲產品達28款（分不同語言版本）。公司部分游戲同時在多個市場發行，其中港澳台3款、韓國2款、東南亞16款、其他地區7款。在保證游戲上線數量的同時易幻堅持深化產品運營，持續發行多款精品大作。易幻在港澳台發行的多款產品穩居AppStore和GooglePlay暢銷榜前十；在韓國發行的《天命》（《六龍爭霸》）上線3日躍居GooglePlay免費榜第一，上線30日進入各大應用商店暢銷榜前五。

下半年公司將進一步完善其全球化布局，游戲作品儲備充足。未來易幻將繼續堅持全球化的市場推廣渠道，下半年預計發行移動游戲30款，其中包括知名IP游戲《劍俠情緣》、國內超級明星代言的《暗黑黎明2》等大作。

傳統輸送帶業務營收下滑，未來總包工程是公司輸送帶業務重要的轉型方向。傳統輸送帶業務方面，上市公司母公司實現營業收入2億元，同比下降16.00%；實現營業利潤1,738.15萬元，同比下降60.03%；實現凈利潤1,558.90萬元，同比下降59.59%。上半年，公司輸送系統總包服務業務拓展至澳洲，正式與中信泰富國際礦業（CPM）在澳洲的鐵礦工廠開展第一期36條物料輸送線的系統總包服務業務。同時，以澳洲寶通為輻射點，將寶通的產品售後服務擴大至澳洲全境，提升了公司在澳洲獲取訂單的能力，並且中標了必和必拓西澳大利亞鐵礦（WAIO）2016年下半年度輸送帶采購合同。

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