美聯儲加息或將臨近 新經濟股受影響較小

專欄作家林國泰撰文指出，早前美聯儲前主席格林斯潘預計，美國離加息不遠，而且低息難以長久持續，同時，加息速度或較預期快，格老估計是對或錯？現在或言之過早，但對於受經濟周期及息口影響的傳統行業，一日加息周期未完結，影響揮之不去；反觀，新經濟受影響較少，當中騰訊（00700）更是佼佼者之一。這篇文章具有一定的借鑒意義。

四成增長一枝獨秀。在今年上半年，騰訊收入約677億元（人民幣．下同），按年增長48%。經營盈利約277億元，升42%。期內盈利約202億元，升41%。經營利潤率及純利率同樣按年輕微下跌，分別由去年同期42%下跌至41%，及由31%跌至30%。最新各項主要數據都以四成增長，大幅跑贏傳統行業。

騰訊社交網絡變現力強

第二季愈見突出。年初至第二季，受經濟前景悲觀所影響，全球市場處於上落市，不論股市，經濟，以至企業盈利亦受影響，踏入第三季，資金涌入亞太區及美國市場，令相關數據漸有起色。對於騰訊，進入第二季，各項主要數據都有加速發展的勢頭，收入、經營盈利及期內盈利分別都較去年同期增長43%至52%。

增值服務建基石。在第二季，騰訊增值服務收入達257億元，占總收入72%，增值服務按年升39%，較去年增長27%，升12個百分點。當中受惠玩家對戰及角色扮演的手游收入上升，網絡游戲收益升32%，至171億元。這項收入占騰訊總收入近48%。騰訊高增長能否持續，要看網絡游戲收益能否維持三成以上。

社交網絡不再做配角。騰訊增值服務除了網絡游戲，還有社交網絡。在上季，由於出售虛擬道具及訂購「視頻、音樂及文學」等數碼服務內容的收入增加，令騰訊社交網絡收入增長57%，至約86億元，較去年相關收益增長只有30%，大幅增長27個百分點。可見，騰訊的社交網絡『變現能力』不斷提升。

網絡廣告急升。在上季，騰訊網絡廣告收入較去年同期增長60%，至65億元。當中效果廣告收入增長80%，至37億元，主要反映用戶使用微信朋友圈及微信公眾賬號等應用時，相關廣告收入上升。還有，用戶觀看騰訊新聞及視頻時所出現品牌廣告收入增長41%，至28億元。網絡廣告將成為業務增長火車頭之一。

騰訊前景如何？有什麼最新挑戰？明天繼續。（文章來源：hkej）