深港通起航在即 三大投資主線可深挖

縱觀資本市場歷史上每一次大事件，其背後都會孕育出眾多的投資機會。2014 年開通的滬港通，讓買騰訊的內地投資者和買貴州茅台的香港投資者賺得盆滿缽滿。

上週，被期待已久的深港通獲批。深港通無疑是滬港通的加強和升級，因為雙向可以交易的股票增加了不少。大約四個月後，深港通就將正式開通。投資者更關心的無疑是怎樣利用深港通的歷史時機，尋找獲取收益的機會。每經投資寶（微信號：mjtzb2）將為您梳理出深港通投資的三大主線，不僅覆蓋了 A 股及 H 股，還通過歷史數據剖析出港資的投資手法及投資習慣。港股市場是機構投資者主導的市場，此前通過滬股通投資 A 股的也多是機構投資者，他們的投資更多是基於基本面的分析和研究，而且他們參與資本市場的時間相對也更長，因此需要重點關注他們的投資方式。

“大塊頭” 股價創新高港資用行動證明 A 股也適合長期投資

◎每經記者袁東

長久以來，很多投資人認為 A 股只適合短線炒作、概念炒作，像股神巴菲特那樣的價值投資並不一定適合 A 股市場。不過，在 2014 年 11 月滬港通開通後，港資愛買的股票及其投資習慣一下子呈現在 A 股投資者面前。甚至滬股通的資金流向都成為 A 股投資的一大重要參考指標。

在近兩年的時間裡，港資投資的 A 股基本還是大市值公司，而且這些公司基本都是在各自行業中的領先企業，甚至是行業龍頭。一香港著名策略分析師告訴每經投資寶（微信號：mjtzb2），“香港機構投資 A 股的特點就是持續投資，並註重高拋低吸。”

雖然有投資者覺得買 A 股藍籌股漲得慢，但有趣的是，在港資特別青睞的滬股通 20 餘隻股票中，有超過三分之一的股票近期都創出新高，這不得不讓人感嘆。他們用實際行動及戰績證明：其實 A 股也是進行長期投資的好地方。

8 大港資愛股創新高

經常查看滬股通十大成交活躍股名單的投資者會發現，其實經常上榜的股票基本都是熟面孔，如：貴州茅台、中國平安、伊利股份等大市值股票。而且港資也常隨著市場的波動而流出或流入。不過隨著滬股通額度逐漸被使用，總的來說港資還是在淨買入 A 股。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）統計了滬港通開通以來港資淨買入超過 5 億元的個股後發現，總共有 21 隻股票上榜（中國北車因為退市沒有納入統計）。上述股票中，貴州茅台被淨買入最多，達到了 121.93 億元；安信信託被淨買入最少，為 5.3 億元。（數據來自 wind 及國聯證券研究所）

作為被淨買入最多的貴州茅台，其實最有代表性。從滬港通開通之初，貴州茅台就在被港資買進。2014 年 11 月 17 日，貴州茅台的收盤價為 139.96 元，而上週五貴州茅台報收於 306.48 元（本文股價均前復權處理），股價成功翻倍。甚至在今年 7 月 7 日，貴州茅台還上漲至歷史新高 326.8 元。

事實上，作為白酒行業的龍頭，看好貴州茅台的，除通過滬股通進入的港資外，外資同樣覬覦不已。每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，據貴州茅台一季報顯示，截至 2016 年 3 月 31 日，香港中央結算有限公司（就是滬股通港資）在增持貴州茅台的股票，持股數佔總股本比例達 5.78%。此外，三隻 QFII 基金 GIC PRIVATE LIMITED（新加坡政府投資有限公司）、易方達資產管理（香港）有限公司、奧本海默基金公司均為貴州茅台前十大股東，持股比例分別達 1.35%、1 % 和 0.58%。

除貴州茅台外，恆瑞醫藥的走勢同樣值得稱讚。近期才進入 “千億市值俱樂部” 的恆瑞醫藥，股價走勢同樣給人穿越牛熊的感覺，其股價在今年 8 月 15 日才站上歷史新高 45.88 元。如果從 2014 年 11 月 17 日的收盤價 24.14 元算起，目前的股價同樣是接近翻倍。滬股通資金淨買入恆瑞醫藥的金額達 14.26 億元。

與貴州茅臺情況相似，恆瑞醫藥前十大股東名單中，除港資通過滬股通進入外，兩隻 QFII 基金同樣在列——高瓴資本管理有限公司、挪威中央銀行分別持有恆瑞醫藥 0.85% 和 0.81% 的股份。

據每經投資寶（微信號：mjtzb2）不完全統計，在滬股通淨買入額超過 5 億元的個股中，與貴州茅台、恆瑞醫藥情況類似的股票還有 6 只，分別是長江電力、伊利股份、上汽集團、浦發銀行、宇通客車和福耀玻璃，不少個股近期創出新高，沒創新高的也接近新高。

稀缺龍頭更易受青睞

說到滬港通開通後港資的購買習慣，對滬股通港資淨買入金額超過 5 億元的 21 隻股票進行分析不難看出，港資還是偏好業績好、市值大、估值合理的行業龍頭股。

據國聯證券提供的數據顯示，在上述 21 隻股票中，市值最大的是中國平安，達 6047 億元，市值最小的安信信託也有 348 億元；從估值角度看，市盈率最低的是興業銀行，僅為 5.97 倍，市盈率最高的是恆瑞醫藥，為 38.3 倍；從行業角度看，金融業絕對是佔了大頭，在上述 21 隻股票中，有 8 隻金融股，涵蓋銀行、保險、信託、券商等金融細分行業。值得注意的是，港資在選擇銀行股時，主要買進了多只全國性股份制銀行的股票，而工農中建四大行卻沒有成為港資買進的重點。

除金融股外，港資瞄準了稀缺股，如食品飲料行業中的貴州茅台和伊利股份。交運、公用事業及建築裝飾行業也成為港資買進的重點，這些行業中有 5 隻股票淨買入超過 5 億元，分別是長江電力、海螺水泥、大秦鐵路、上海機場和中國建築。另外，汽車股有 3 隻股票淨買入額超過了 5 億元，上汽集團、宇通客車和福耀玻璃分別上榜。商品貿易板塊的小商品城同樣上榜。

從上述創新高及接近新高的 8 隻股票看，三隻汽車股全部在其中，兩隻食品飲​​料股也都在其中，醫藥股、金融股和公用事業股各一隻進入新高名單。因此，如果是港股稀缺的行業並處於行業領先地位（甚至是行業龍頭）則更容易表現優異。