中國再誕新地王 泡沫背後深埋可怕的大炸彈

有評論文章指出，在中央嚴令遏資產泡沫下，上海昨創出住宅地王新高。房企有恃無恐，顯然押注在經濟下行之際，中央不敢力遏樓市。惟遏樓泡刻不容緩，中央須從金融措施着手，宣示遏樓泡決心。這篇文章具有一定參考意義。

房企有恃無恐 料中央投鼠忌器

中共中央政治局會議上月底表明要遏抑資產泡沫，惟樓市狂態未改，上海昨再拍出住宅地王，成交價高達110億元人民幣，刷新全國最貴地價紀錄，市場料該項目落成後，每平米售價要達15萬元人幣才有利可圖，即較現時該區樓價高出逾五成。

其實上海地王並非單一例子，內地多個城市近月接連拍出天價地，凸顯市場對中央遏樓泡的決心存疑。此或因內地樓市綁架經濟，已是存在十多年的老問題。況且，在經濟環境仍理想之時，中央樓控尚且有心無力、樓價愈調愈升，現時經濟下行壓力日增，保經濟更形迫切，市場自押注中央對樓市較過往更投鼠忌器，以免倍添經濟硬着陸風險。

惟內地樓市，特別是一、二線城市樓價升勢，與經濟實況嚴重脫節，存在明顯泡沫，若中央愈遲出手，樓市泡沫只會愈見凶險，倘不幸爆破，對經濟與金融的挫傷勢更猛烈。故中央要遏資產泡沫尤其樓泡，方向正確，更要有充足的政策工具，向市場展示決心。

資金續涌樓市 關鍵控按揭貸款

個中關鍵，要由金融監管着手，截斷房企「水源」。此因內地樓市火爆，推動力來自置業需求與資金泛濫，雖然中央已收緊銀行對房企投地的貸款，惟資金仍乘火熱的新盤銷情，透過買家的按揭貸款大量流向房企，如內地上月新增貸款中，竟絕大部分是按揭貸款。故不少房企高價賣樓回籠天量資金，縱欠銀行支持，亦有能力高價搶地。

故中央的樓控着力點，應是收緊按揭貸款遏抑需求，國際上亦不乏經驗可供借鑒。除最基本的收緊按揭成數，更可針對樓市過熱的一、二線城市，大力收緊按揭貸款優惠、加強對貸款人的入息審查與壓力測試，甚至可要求銀行更頻繁匯報按揭審批數據，強化風險管理，以約束銀行投放按揭貸款占總貸款的比例。若房企在一、二線城市回籠資金受限，應有助遏房企搶地的財力與意欲。

樓市泡沫遺禍前車可鑒，近有美國次按危機惹滔天金融海嘯，遠的有九十年代日本樓泡爆破，至今仍傷重難愈。中央須汲國際經驗與教訓，果斷遏抑樓市泡沫，以免為內地經濟、金融以至社會穩定，深埋更可怕的大炸彈。（文章來源：hket）