華泰證券：深港通催化券商股行情 優質券商股加配機會

深港通升溫提振市場，券商股全面領漲。8月12日證監會發言人表示兩地證券監管部門、深交所、港交所之間正密切合作，同時證監會成立深港通專項工作小組，積極推進深港通各項准備工作，今年將擇機開通。2014年11月滬港通開通催化金融藍籌引領牛市行情，期待深港通帶來的催化效應。深港通開通不僅吸引海外增量資金入場，直接為券商帶來業績增厚。同時也是資本市場對外開發的再進一步，實現內外資金的互通，利於資本市場對外開放。在金融改革大背景下，券商板塊將持續收益資本市場的市場化改革紅利，券商板塊迎來正反饋效應。

業績穩步改善，估值處於歷史中樞。行業中期業績符合預期，受1季度受市場大幅震盪業績下滑較大。但2季度來業績逐漸改善和分化，預計下半年券商業績較上半年有較好改善。整體看當前板塊估值處於歷史中樞底部區域，且部分券商增發價格已出現破發。大型券商2016年PE估值16-18倍左右，PB均值在1.6倍左右。在監管規范下資本市場將進入發展新業態，券商板塊向上發展方向持續。在資產質量優質，業務空間廣闊，風險控制規范下板塊向下空間有限，向上彈性大，此時布局正當時。

行業格局加速分化，優質券商股加配機會。在市場擴容、制度完善、風險規范等新市場環境系下，證券行業迎來發展分化新局面。綜合實力強，資本充裕，風險控制較強的券商將在新一輪行業洗牌中崛起，優質券商股將迅速崛起。交易量回升+兩融企穩提升券商正反饋效應。

    推薦邏輯：1、資本實力強和競爭力強的大中型優質券商股：廣發證券(000776,股吧)；2、特色化差異化改革力度強的長江證券(000783,股吧)、國元證券(000728,股吧)；3、次新股，流通市值小，彈性大的寶碩股份(600155,股吧)、東興證券。4、關注改革預期強的山西證券(002500,股吧)、華聲股份(002670,股吧)。