人民幣匯率將保持寬幅震盪運行格局

2015年8月11日，央行啟動了包括完善人民幣兌美元匯率中間價報價形成機制等多項內容在內的新一次人民幣匯率改革。一年來，人民幣對美元及一籃子貨幣匯率雖有所貶值，但總體穩定、雙向波動的運行特征更加突出。8月11日，人民幣對美元匯率中間價大幅調高275個基點。分析人士指出，未來一段時間，預計人民幣匯率將保持寬幅震盪的運行格局。

中間價大漲275基點

8月11日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價設為1美元對人民幣6.6255元，較前一日大幅調高275個基點。由此，該中間價在連續第三日走強的同時，刷新了8月4日以來的一周多高位，但總體上仍運行於6.60至6.70區間范圍內。

11日，在岸人民幣對美元即期匯價跟隨中間價繼續走高，漲幅收窄，16:30收盤價報6.6415，漲15個基點或0.02%，截至19時報6.6383。香港市場上，截至北京時間11日19時，離岸人民幣對美元即期匯率報6.6470，跌55個基點。

2015年8月11日，早間外匯交易中心開出的人民幣對美元匯率中間價下調多達1136個基點。隨後央行發表聲明稱完善人民幣對美元匯率中間價報價形成機制，被稱為“8·11匯改”。如今匯改已過去一年，相比一年前，人民幣對美元及一籃子貨幣匯率雖出現一定幅度的貶值，但總體穩定、雙向波動的運行特征更加突出。最近在美元震盪回調的背景下，人民幣由跌轉升，走出了階段性的升值行情，匯率彈性明顯增強。

有望繼續趨穩

央行第二季度貨幣政策執行報告稱，2016年春節以來，人民幣對美元匯率中間價初步形成了“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的形成機制，以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節的特征更加清晰。該機制提高了人民幣對美元匯率中間價形成的規則性、透明度和市場化水平，有利於穩定市場預期。在公開透明的情況下，市場參與者也能夠比較准確地預測當日中間價。

市場人士指出，新匯改之後人民幣匯價雙向浮動特征明顯，人民幣匯率在預期總體平穩的同時，彈性也在顯著增強。這表明在人民幣中間價形成機制日益完善的同時，央行與市場溝通的能力大幅增強，有效地穩定了市場預期。

綜合新匯改一年來人民幣匯率的整體運行情況，以及人民幣匯率形成機制近一年來的積極變化，分析人士進一步指出，隨着人民幣匯率指數更多地受到市場各類參與者的認可，市場正以更為開放和更具彈性的視角看待人民幣匯率波動。

綜合人民幣匯率在經濟基本面、貨幣政策取向等方面的支撐因素，即便下半年全球匯市波動幅度仍可能較為劇烈、美聯儲也可能將繼續收緊貨幣政策，但預計在未來較長時間內，人民幣匯率水平仍會繼續保持大體穩定，市場預期也有望繼續保持平穩。(王輝)