看懂這五點，你才明白阿里Q1季報為何那麼牛

時隔兩個月，阿里巴巴集團高管團隊再次向全球投資人講述最新業務發展情況，他們帶來的是在美上市以來收入增幅最強勁的季度財報，集團換輪作戰的業務矩陣初顯威力，GMV之外的阿里巴巴正用業績說話。

2016年8月11日晚，阿里巴巴（NYSE：BABA）集團發布了截至2016年6月30日的2017財年第一季度財報。數據顯示，營收為人民幣321.54億元（約合48.38億美元），同比增長59%。中國零售平台貢獻的商品交易總額（GMV）為8370億元（約合1260億美元），同比增長24%。該季度阿里巴巴集團繼續保持強勁增長，收入和GMV增長雙雙超出投資市場預期。

值得一提的是，這是自阿里巴巴集團2014年9月上市以來，營收增長最為強勁的單個財季，業績整體超過華爾街分析師的一致預期。除此之外，這份財報還呈現出另外四大亮點：數字媒體以及娛樂新業務矩陣亮相、淘寶逐漸成為社交生活平台、移動用戶變現率超過非移動用戶以及YunOs、高德、釘釘等創新業務初露鋒芒。

亮點一：收入增幅迎來上市新高

在阿里巴巴發布財報前，華爾街投行紛紛上調阿里巴巴目標價。其中，摩根士丹利給予阿里巴巴股票的目標價為130.6美元，預計季內阿里巴巴GMV將達到8210億元，收入增長至303億元，這一預測高於湯森路透、彭博社等國際大行的平均水平。

然而，阿里巴巴正式公布後的業績——營收321.54億元、中國零售平台GMV達8370億元......仍然超過包括摩根士丹利在內所有的國際投行的預期。

值得注意的是，這將是阿里巴巴最後一次在季報中披露GMV數據，未來將轉變成每年一次在年報中披露。阿里巴巴集團董事局主席馬雲對此調整的表態是：「GMV從來不是我們的核心指標，商業的基礎設施才是。」阿里巴巴將通過持續自我變革升級商業形態，而這種搭建商業基礎設施、賦能商家和企業為核心的商業形態沒有任何可參照目標。

歐資投行瑞銀（UBS）在研報中提及這一變化對於阿里巴巴的意義在於，阿里巴巴將逐步淡化GMV數據的重要性，賦能商家的價值體現將是未來重心。

阿里希望這種價值展示和分析模式能與全球投資者一起共同探索和修正，至於阿里的目標，馬雲就曾表示:「到2020年，阿里會實現6萬億人民幣GMV，更重要的是，我們要創造一億工作機會，幫助1000萬盈利的企業。」

亮點二：數字媒體及娛樂新業務矩陣亮相

阿里本次季報作出最大調整便是按業務矩陣形式呈現業績，分為中國零售平台、雲計算、數字媒體和娛樂、及創新項目和其他業務組成四大業務矩陣。

阿里巴巴集團首席執行官張勇表示：「阿里巴巴集團本季度表現出色。我們的業績展現出了集團生態系統的規模和影響力，因為我們不斷加強在核心電商、雲計算、數字媒體和娛樂版塊上的競爭優勢。收入增長加速也反映了我們為客戶帶來深層次的價值定位。」

四大業務矩陣中，阿里雲表現尤為搶眼，在連續多個季度三位數增長後，在該季度繼續獲得迅猛增長。財報數據顯示，本季度雲計算業務收入達12.43億元，較2015年同期增長156%，主要受益於付費客戶數的持續上升，同比上升119%至57.7萬戶。

首次單列出來的數字媒體及娛樂業務備受國外投行關注，尤其是阿里在季內梳理了大文娛戰略，並在今年4月初完成優酷土豆的全資收購。季內，該業務收入從去年同期的8.12億元，大規模增長至31.35億元。

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亮點三：淘寶成為社交商業平台

本次季報的第三大亮點是，淘寶正展現出轉型新活力，它不再僅限於購物，而是成為人們日益離不開的社交商業平台。

從財報披露的資料來看，淘寶用戶參與度高，淘寶移動應用（app）日活躍用戶在6月里，一天中平均7次打開淘寶app，每日淘寶用戶發表超過2000萬條評論；社區互動日趨頻繁，「問大家」成為淘寶評價體系中越來越受流行的社區體驗功能，在6月促成每日大約200萬用戶互動。他們熱愛原創的個性化新品牌，從淘寶造物節的號召力亦可窺見一斑。

張勇指出，「憑借着平台上的社交、社群和智能數據驅動的個性化服務，我們改變了4.34億活躍用戶在我們平台上的互動方式，逐步實現『生活在阿里巴巴』(Live @ Alibaba)的願景。我們已經做好准備，迎接未來強勁而優質的增長。」

亮點四：移動端變現率首超非移動端

令阿里巴巴集團首席財務官武衛感到鼓舞人心的是，阿里巴巴在移動變現率上的提升，「本季度我們實現了一個很重要的里程碑，那就是移動端變現率首次高於非移動端的變現率，這代表我們擁抱移動的策略獲得成功，集團在移動事業始終保持領先優勢。」

季度內，中國零售平台的移動端變現率達到2.80%，是2013財年第四季度移動端開始變現以來，首次超越非移動端變現率；6月移動月度活躍用戶達4.27億戶，較3月凈增長1700萬戶，同比增長39%。無論從全球用戶數還是移動變現率上來看，阿里巴巴繼續擴大全球第一移動電商平台的領先優勢。

毋庸置疑，電商變現率是國際投行對上市電商企業給出估值的重要衡量指標之一。瑞銀在業績預測研報中指出，相信阿里的變現率會持續提升。剛上調阿里巴巴目標價至104美元的美資花旗銀行在研報中指，該行預測阿里移動端變現率2.58%，阿里表現超乎預期。

亮點五：創新業務初露鋒芒

作為全球最大的第三方零售平台，阿里巴巴已經不再是一家簡單的電商公司，而是成長為商業提供「水電煤」式基礎設施的技術公司。阿里巴巴集團定下的長期戰略目標是，服務全球1000萬盈利企業和20億消費者。

在阿里季報中不容忽視的一塊就是創新業務，正如馬雲在今年6月14日全球投資者日大會上指出，「阿里做的每件事情，每個業務，都是出於長遠的考慮，而非眼前的利益。今天，淘寶、天貓和支付寶等業務的成立讓人欣喜，而這些業務多年前就已布局。阿里的各項業務會有差異，但都是以十年為期，來做戰略性的決定。」

本次季報披露，阿里在YunOS操作系統、高德地圖、釘釘等創新業務上持續取得進展。其中，YunOS 與上汽集團(600104,股吧)合作發布首款互聯網汽車，雙方目標是將汽車這種交通工具轉變為使用無縫大數據、互聯網以及雲計算的智能生活平台。

其他投資業務方面，阿里巴巴集團與螞蟻金服的合資公司、提供本地生活服務公司「口碑」，季度內通過支付寶結算的交易支付額達到310億元，較上一季度增長48% 。

螞蟻金服普惠金融的全球化程度進一步提升。季度內，螞蟻金服投資的印度第三方支付公司Paytm躋身世界第四大「錢包」，用戶數目前已經達到1.35億人，比2015年初螞蟻金服與其展開戰略合作時增加逾5倍，並已為印度用戶提供轉賬、交學費、交水電煤費用、在加油站和大量線下商戶付款等服務，使得傳統金融機構難以觸達的印度用戶得以享受平等的金融服務。

阿里巴巴集團關聯公司菜鳥網絡截至6月底平均每日處理4200萬個包裹，涉及菜鳥網絡物流伙伴的超過170萬名快遞和倉儲人員以及18萬個快遞站點。

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