康友-KY上半年EPS 6.76元 明年新產能挹注新動能

醫材、疫苗廠康友-KY(6452-TW)公布上半年財報，受到匯率、價格競爭與產能限制影響，上半年合併營收為21.13億元，年增率2.66%，稅後純益為4.4億元，年增率2.34%，每股稅後純益6.76元。康友-KY表示，新產能仍在進行GMP認證，預計認證完成之後，明年產能可望倍增，將重回成長軌道。

康友-KY上半年毛利率為39.3%，較去年同期下降1.4個百分點，公司表示，主要是毛利率較低的塑瓶及軟袋基礎性輸液產品銷售佔比，較2015年同期提升，由於以上兩類基礎性輸液產品平均毛利率僅為33%，因此拉低了整體毛利率水平。

康友-KY指出，中國大輸液市場持續激烈競爭，公司趁產能不足調整產品結構，並積極向基層醫院市場深入佈局，雖然毛利率略有下滑，但仍優於產業平均，維持獲利穩定。

康友-KY表示，從中國醫藥改革到市場競爭，大輸液產業進行新一輪淘汰戰，明年新產能加入之後，藉著新農合與分級診療政策紅利，可望躋身前五大輸液廠，穩居一線陣營。

法人看好康友-KY明年將有爆發成長動能，第一就是六安擴廠，GMP認證完成後，康友-KY輸液產能可望倍增，營收成長可期。第二就是印尼疫苗廠可望明年第四季投產，由於目前印尼禽流感疫苗管制，出現供需缺口，康友結合哈爾濱獸醫研究所全球領先技術，將可望拿下當地50%市佔率。