A股縮量反彈藏隱患 醫藥生物股再成避風港

基金經理姚遷撰文指出，周二大市延續周一的反彈，早段圍繞3000點震盪後上攻，並重上3025點，權重與題材股的升幅雖有所不同，但是總體呈現出普漲的態勢，市場資金更偏向於二線藍籌「白馬股」，而量能略有放大。這篇文章具有一定的借鑒意義。

內地7月CPI按年升幅略放緩至1.8%的半年來低位，符合市場預期；而PPI就按年僅跌1.7%，是近兩年來最小的跌幅。滬深兩市周二輕微低開，在CPI等數據的公布後，大市很快掉頭向上，午後升幅進一步擴大，熱點板塊輪動迅速，兩市成交量增加到4633億元人民幣。

周二大市延續周一的反彈，早段圍繞3000點震盪後上攻，並重上3025點，權重與題材股的升幅雖有所不同，但是總體呈現出普漲的態勢，市場資金更偏向於二線藍籌「白馬股」，而量能略有放大。

構築「M形」走勢

從技術分析來看，周二延續了周一的上沖，但以這樣的量能狀態，維持震盪尚可，但分析員對A股向上突破3000點的有效性仍然存疑，理論這次是對前反彈高位3068點的一次考驗，能否在「多空轉換」的情況下，實現放量向上的中期陽燭，則是一個考驗；如成事，這也意味着A股可以突破3100點，但是就目前的情況來看，市場仍然缺乏放量的基礎，一方面是各項監管措施趨嚴，另一方面是在大陰線下，投資情緒需要時間去恢復。所以大市構築「M形」走勢的機會依舊存在。

從消息和資金面來看，人行的貨幣報告針對降准有細致的分析，這使得短期內降准的預期落空，其實這一政策導向，和之前北京傳遞的信息一致；在二級市場上，有人認為央行貨幣政策「淡水滿貫」，會增加二級市場流動性，實際上這個邏輯站不住腳，目前整個市場的流動資金已經非常寬松了，市場並不缺錢，但增量資金遲遲不能批量進入股市是有原因的，更多的強刺激並不會給股市帶來增量，市場對此的預期將落空。如果真的要數利好預期的話，短期可看看「養老金入市」的進展，中長期則要看A股自身的制度改革。

在操作上，現在依然沒有比較適宜的交易環境，但樂觀方面，在沒有大陰線下殺的情況下，個股就容易出現分化的走勢，板塊的輪動現在沒有明顯的線索，可能在房地產產業鏈和資源股方面，可以尋找有潛力的個股加以關注。

醫藥股成避風港

醫藥行業再度成為弱市當中的避風港。據內地統計，7月機構集中調研的上市公司中，化工等五大行業持續受到關注，其中醫藥行業又以絕對收益，上升2.92%跑贏大市。

7月以來，A股上市公司陸續發布了中期報告，機構調研的熱情也空前高漲。統計資料顯示，7月作為市場核心力量的機構投資者，共對424家上市公司進行了736次的調研。而6月機構調研則有459家個股，調研797次，兩者基本持平。

從行業來看，被調研的公司主要集中在化工、機械設備、醫藥生物、計算機、電子等五大行業。其次，從7月調研的頻率來看，金風科技(002202,股吧)（002202.SZ）、伊利股份(600887,股吧)（600887.SH）、滬電股份(002463,股吧)（002463.SZ）、雲南白藥(000538,股吧)（000538.SZ）和蘇寧雲商(002024,股吧)（002024.SZ）等個股被調研的次數較多。

整體來看，7月機構調研宗數持平，顯示機構投資者的投研熱情不減。很多業績優良、成長性優異的個股或是投資者逢低布局的良機。

受金融監管機構繼續要「去槓杆」的消息影響，7月底A股出現大幅回吐，在調研較多的行業中，只有醫藥及生物科技行業取得了正回報。（文章來源：hkej）