非農強勁薪資欠佳 美元沖高回落

上周五市場回顧

上周五公布的美國非農新增就業人數好於預期，且失業率進一步走低，但薪資增長下滑，就業參與率創歷史新低，美元沖高受結利盤打壓回落，非美貨幣在數據后表現震盪，大部分錄得漲幅。美元/日元未能重測120一線大幅走低，逼近118關口。歐元下探日低1.1761后全部收復跌幅，英鎊測試1.51下方企穩延續小幅反彈態勢。商品貨幣表現強勢，紐元連續第五日走高測試100日均線，澳元上破20日均線整理於前高0.8220附近，不過，加元因加拿大就業不佳且油價繼續走弱拖累，成為表現最弱的非美貨幣，進一步更新低位。

上周五要聞盤點

美國12月非農新增就業人數增加25.2萬，高於預期的24萬，為連續第11個月增幅超過20萬，同時失業率降至六年半低點5.6%，但很大程度上是受到就業參與率下滑至62.7%推動。此外，美聯儲關注的薪資情況異常疲弱，平均時薪月率下滑0.2%，年率僅增長1.7%，表明美聯儲在加息問題上仍可以保持耐心。

數據后，美國芝加哥聯儲主席埃文斯稱，美國就業市場正在取得很好的進展，但在通脹率仍很低的情況下，美聯儲在明年以前都不應該加息。亞特蘭大聯儲主席洛克哈特則認為，美國就業報告沒有改變應在今年年中或之后加息的假設。波士頓聯儲主席羅森格倫表示，美聯儲的耐心不僅是在首次加息時間上，后續加息也是如此。

2014年下半年來，美國經濟加速復甦，失業率已經非常接近美聯儲公開市場委員會認為的充分就業水平5.2-5.5%，但通脹距離美聯儲目標仍有很大差距，美聯儲在加息問題上面臨兩難選擇，從美聯儲內部巨大的分歧可見一斑。不過，12月的美聯儲會議紀要顯然將通脹低迷視為暫時性因素，認為低通脹不會阻礙美聯儲加息的進程。

即便如此，周末前美元在好壞參半的訊息推動下，仍受到獲利盤打壓回落。不過，對於美元最大的對手貨幣歐元而言，歐央行在本月采取行動的壓力可能使得其乘美元回調之際的反彈僅是曇花一現。訊息指，歐央行正在考慮一種雙軌的公債購買規則，既涉及買入公債，也包括在歐元區內分擔風險，以回應德國的不安，並將之與各國央行的公債購買分割開來。

其它方面訊息，中國12月消費者物價指數年率增長1.5%，生產者物價指數繼續下滑，錄得-3.3%，刺激市場對於中國政府將進一步寬鬆的預期，為澳元提供一定支援。加拿大12月失業率維持在6.6%不變，但就業人數減少0.43萬，不及預期的增加1.5萬，打壓加元。

日內訊息清淡，關注美國12月就業市場狀況指數LMCI。自該數據面世以來，一直與非農表現大相徑庭，且匯市也傾向在數據公布當天修正非農后走勢，關注日內美元能否回補本周開盤跳空缺口。

周一重要經濟數據預告：

德國12月批發物價指數

美國12月就業市場狀況指數LMCI

貨幣操作建議：

歐元/美元自1.1750一線尋得支援后溫和反彈，小時圖隨機指標已經超買，進一步上行動能有限，初步支援關注1.1840-50，日圖小幅跳空站上5日均線，企穩該線上方或仍有小幅上探1.19的空間，但整體下行趨勢完好，傾向逢高做空，下方支援關注1.1750/00。

美元/日元測試120一線未果回落，並在跌破119關口后加速下行，再次逼近118附近水平，該檔為日內關鍵分水嶺，跌破則有望擴大回調深度。日圖5/10日均線形成死叉，匯價跌破50日均線（目前位於118.80），略傾向逢高做空。