新興市場股市上升 不再懼美國加息預期升溫？

有評論指出，港股承接美股上周升勢，昨天的上升股份比例創逾一個月以來高位，難道此回新興股市（包括港股）不再懼怕美國加息預期升溫？這篇文章具有一定的借鑒意義。

承接美股上周升勢，恆生指數昨高開178點，臨近收市升幅擴闊，一度上漲357點，高見22503點，創今年新高，收市報22494點，升348點（1.6%），是去年11月底以來收市高位；大市成交輕微增加至607.9億元。整體1900多只股票的上升比例連續3個交易日維持於60%以上，昨天的上升股份比例更創逾一個月以來高位。「信報強勢股指數」有再次向上跡象，並企穩於60%，顯示強勢股買盤增強，上述一切皆反映港股形勢不俗。難道此回新興股市（包括港股）不再懼怕美國加息預期升溫？

美國7月非農職位大增25.5萬份，而5、6月非農職位終值合共上調1.8萬份，過去3個月平均每月新增19萬份，與次季GDP僅增長1.2%形成強烈對比，就業數據預示本季GDP將有可觀增長？薪資方面，平均時薪按年升2.6%，每周平均工時升至今年以來最高的34.5小時。就業強勁，造就標普500指數及納指上周五雙雙再創新高，亦令美聯儲年內加息的機率再次提高。

利率期貨市場顯示，今年12月加息的可能性由一個月前的11.8%上升至46.7%，已經連升3個交易日的美元指數能否更上一層樓，還看本周五公布的美國7月零售銷售、8月密歇根消費信心指數，以及美聯儲主席耶倫於本月26日Jackson Hole全球央行年會上發表的講話。

若然美元走強，會否再一次令新興市場股市及貨幣受壓，甚至重演一年前的「8．11」人民幣大貶值事件，從而導致全球股匯大震盪，值得投資者深思。年初迄今美元指數貶值約2.5%期間，離岸與在岸人民幣兌美元分別貶約2.6%及1.5%，逐步邁向市場預期水平，反映中央嚴守人仔依循長期緩慢貶值的軌道而行。如此看來，人仔再發生突然大幅貶值的可能性理應不高。

至於美元走高對新興市場的影響，則可從MSCI亞太指數看見端倪，該指數自2月份低位112點持續上升，上周五升至135點水平，升幅逾20%；加上「新興市場資金流向指標」自7月起攀升，近日更升至去年第二季以來的高位，新興市場暫時未有如過去般受美元走強牽制。換句話說，在該指標掉頭向下之前，預料新興市場股市、包括恆生指數的升勢仍可持續。

再者，連美股三大指數中跑得最慢的納指也創新高，A股昨天亦能低開高收，可見全球資金對股市的熱情方興未艾，港股後市料可看高一線，尤其權重藍籌股強勢持續，如匯控（00005）昨揚升1.9%，騰訊（00700）彈2.3%，合共貢獻恆指91點，都屬利好訊號。

以往受美國加息預期升溫拖累的黃金股與資源股，昨天表現兩極。招金（01818）與中國黃金國際（02099）分別挫3.9%及3.6%；其他資源股則普遍造好，如銅、鋁、鉬、煤炭股皆錄得不俗升幅，重鋼（01053）更飆10.5%。所以，同樣是美國加息，今回股市主題卻在玩美國經濟前景轉佳。（文章來源：hkej）