A股法制化進程加快：有上市公司欲告證監會

對外經濟貿易大學公共政策研究所首席研究員蘇培科撰文指出，自A股上市公司風神股份(600469,股吧)（600469.SH）狀告證監會一審勝訴以來，很多被監管部門行政處罰過的上市公司蠢蠢欲動，前幾天上市公司大智慧(601519,股吧)（601519.SH）也將一紙訴狀遞上了法庭，提請證監會撤銷對大智慧的行政處罰決定書。這篇文章具有一定的借鑒意義。

還有已經進入退市程序的欣泰電氣(300372,股吧)（300372.SZ）也在申請行政覆議，如不出意外也會將證監會告上法庭。連「臭名昭著」的欣泰電氣都敢告證監會，顯然A股市場的法制化意識在覺醒，尤其是風神股份「民告官」勝訴激起了很多人拿起法律武器來捍衛自己的權益。

這也告誡監管部門在執法和行政監管的時候，一定要尊重法律法規程序，道義勸說和人為干預將面臨被起訴風險。A股市場之所以出現大量的欺詐上市和違規行為，主要是監管後置和違規成本過低，導致很多公司「帶病」上市。

當局在證券監管方面照搬了國外成熟市場的事後監管制度，但這種監管方式需要有完善的社會信用制度、法律法規體系和有效的懲戒手段作為保障。而很多A股上市公司在上市前期缺乏相應的監管引導和法律約束，加上違規成本遠低於圈錢成本，讓很多企業冒險闖關，如果沒有闖過IPO，也毋須承擔任何法律責任。

建立中介機構黑名單

其次，對中介機構的監督和責任約束不到位。要建立和完善以強化中介機構監督為中心的監管體系；如果中介機構說假話，則要建立黑名單制度，取消中介機構中介資格。

另外，在上市輔導階段，加強對保薦機構盡職調查工作的監管；在發行申報階段，加強對保薦機構核查工作和發行承銷工作的監管，對擬上市公司的股票發行工作進行跟蹤監管，發行人和保薦機構要及時將發行承銷情況，及時報發行部和發行人所在地派出機構備案。

此外，退市制度缺乏相應的責任追究機制和法律依據薄弱，上市公司和中介機構沒有獲得應有的懲罰，退市成本太低。若要從源頭保障上市公司質量，必須要在退市機制上較真。

法制化助市場更透明

當然，監管者也不能游離法外，尤其在中國監管者需要被監管，其行為需要被約束，這樣一來證監會和證監會下屬機構行政執法不能肆意妄為，要依據法律框架和尊重法律程序，監管流程和監管行為都應該透明化。

從目前證監會的態度來看，顯然是在朝着好的方面改善，8月5日證監會的新聞發布會明確將全面公開對上市公司的行政監管措施：從即日起，證監局對上市公司及股東、實際控制人、董監高等相關方采取的行政監管措施，都要在5個工作日內在證監局網站公開。證監會同時在官網設置監管措施專欄，9月1日起集中公開。

這樣一來，執法和監管透明化，至少會減少證監會對下屬證監局執法人員的行為誤判，他們的違規執法將不再被證監會背書，同時公開處罰物件也是接受外界公開監督的一項舉措。

我認為這是好事，這是A股法制化、市場化進程的必經之路，希望A股市場愈來愈透明、執法愈來愈公正、市場化程度愈來愈高。（文章來源：hkej）

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