資本藍海待啟動 創新金融機構受捧

香港, 2016年8月5日 - (亞太商訊) - 市場經歷上半年調整，利空因素逐步消化，整體呈現逐漸回暖趨勢，經紀、資本中介、自營等相關業務均開始觸底反彈。券商6月底公佈財務數據顯示，中信證券實現淨利潤12.18億元，同比增長58.35%，國泰君安同比增長55.66%，東吳證券同比猛增183.68%。業內人士認為，券商行業基本面或已見底，最壞時期正在過去，預計下半年出現增速拐點。為抓住市場機遇，不少機構正在加大資源投入，逐步發力各類創新業務，以提升未來市場競爭力。其中，PPP模式、互聯網金融、大資管平台戰略等成為券商發展轉型的重點方向。

PPP模式促創新券商迎來新機遇

政府與社會資本合作（PPP）的模式，即是此輪金融創新大潮中的代表產物。PPP指政府與私營部門合作方簽訂合同，于特定時期內設計、建設、融資、運營和維護某一基礎設施資產。此種融資創新模式帶來了巨大市場空間，截至2016年6月末，全國各地共有9285個項目納入綜合資訊平台，項目總投資約10.6萬億元。同時，PPP成為中國基建投融資改革的重要方向，也為券商轉型提供了新機會。

PPP的業務模式除了保證良好的資源管理配置和風險對沖機制，幷通過去市場化布局，長期穩定收入以消化資本市場波動帶來的收入波動：在二級市場悲觀時，固定收益產品需求旺盛，帶來穩定、長期的現金流，可以確保券商不受市場中短期波動衝擊；在二級市場攀升時，投行業務（IPO、定向增發基金等）、股權投資、幷購基金等業務可通過退出實現可觀的超額收益。另外，基於PPP模式全生命周期管理、物有所值、風險共擔、激勵相容的鮮明特徵， PPP項目不僅可以增強區域影響力，增加客戶粘性，拉動投行相關業務的擴展，如債券發行、並購、資產證券化等；另一方面，可以加强實體經濟和資本市場的聯動，提升對客戶綜合服務的能力，豐富業務板塊內容。

通過PPP，券商得以實現資源優化，回歸投資銀行的本源，同時運用金融工程的理念，從融資方案的選擇、融資管道的拓展、融資市場的構建，實現項目端和資金端的有效匹配，以支援實體經濟。PPP模式的獨特優勢吸引國內大型券商紛紛開展實踐。2015年12月，光證基金聯合光大銀行昆明分行、昆明城投發起設立光大•昆明50億元棚戶區改造基金，順利落地公司首單PPP項目；2016年1月，光大證券、中國中鐵與杭州市政府合作成立1000億元PPP城市建設基金，開創了省會城市地方政府、央企背景金融控股平台和中央大型基建集團三方合作的先例；2016年5月，光大證券與昆明市政府、中國郵儲銀行、雲投集團共同發起設立了光大•昆明200億元『以購代建』基金，創立國內首支『供給側改革』基金。

傳統業務「+互聯網」 科技促券商轉型

近年來，不少券商機構也開始嘗試加速傳統證券業務與互聯網技術之間的融合，借助金融科技的風潮，通過大資料等方式整合旗下業態，從而引導使用者步入投顧服務的智能化階段，幷在創新業務中發掘新盈利增長點，提升未來市場競爭能力。如平安證券打造的針對客戶自助一站式資產配置服務的智慧資產配置系統，於今年7月上線，該系統綜合運用金融工程、大資料、人工智慧及最新的互聯網技術，利用專業的資產配置模型給客戶提供定制化財富管理服務。另外作為國內首批設立互聯網金融平台的證券公司，光大證券於2015年9月與網易旗下優佳電子商務有限公司和海航旅遊集團有限公司共同成立光大易創網絡科技股份有限公司。公司通過光大易創的互聯網金融平台向公衆銷售固定收入丶保險及其他財富管理產品。自2015年11月平台上線以來，旗下『立馬理財』品牌已實現注册用戶近120萬、金融產品交易金融近60億元的佳績。

有券商高管表示，當前傳統的商業模式正在重構，券商機構面臨多重挑戰。線下金融將逐步走向智慧和綜合金融，那些具備創新解决方案整體實力的優質券商，將更有望繼續緊跟市場機遇，在行業中脫穎而出。
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